一、棉花价格的上涨离不开大宗商品价格的整体走势

　　2008年1月-2008年3月 棉花价格受通货膨胀因素上涨创记录高点 受美元贬值影响，原油、黄金的大宗商品开始疯狂的上涨。总结通货膨胀成就了商品的大牛市造成了棉价格的走强，棉花整体趋势受制于大环境影响。

　　二、政府政策调控的影响，及棉花投机过度的回归理性，消费基本面确定棉花价格走势

　　2008年3月5号两会召开，政府首要目标打击通货膨胀，央行继续收缩银根，棉花投机过度后理性回归。进入9月后，随着出口的萎缩，消费的低迷以及新花的丰收棉花开始破位下跌。

　　三、经济危机影响下的棉花走势

　　流动性的突然冻结和市场担忧金融危机将全面冲击实体经济，未来经济形势堪忧，商品价格全线进行暴跌。国内外经济形势恶化，政府开始对趋紧的宏观经济政策调整，信贷政策放宽。国家在9月、10月连续提高纺织品出口退税率，启动国家棉花储备收购，收储规则不完全切合市场实际，和纺织品出口活力难以在短期恢复，国家政策与市场力量的竞争中，仍为市场大势胜出，棉花期价在12000短短横盘后，再次暴跌，11月12日，触及年内新低10155。收储过半，政府救市决心之大，籽棉开始稳定。

　　四、中国棉花08年技术分析 、投机资金关键位置的进场

　　郑棉尾随美棉上涨，走出创新高的行情，看持仓上貌似多头拉升的同时建立自己的空头仓位。 11月3号 利用棉农恐慌心理，散布纺织企业破产传闻打压棉价的5连阴。 棉农手中的低等级棉开始贱卖，市场报价陷入混乱。11月12月触底后的连出9连阳，政府开始出面澄清破产传闻子无须有，政策的后继跟进对棉花价格的拖市。底部的成交量和持仓量双双扩增，说明多空双方增量资金扩仓争夺较为激烈，市场资金能量不断积聚，期价可能反复波动；成交量扩增而持仓量缩减，反映多空双方均积极平仓撤离资金；双方平仓意愿孰强孰弱对比则对期价走势构成反向作用，即多头主动回吐意愿强于空头回补意愿，则期价易于下跌，而空头回补意愿强于多头回吐意愿，则期价易于上涨，在此背景下，市场积聚的资金能量逐渐释放，期价涨跌趋势可能逐渐减弱。成交量缩减而持仓量扩增，显示多空双方虽然争夺渐趋缓和，但仍扩仓对峙，市场积聚的资金能量缓慢增加，期价仍可能剧烈波动。 2008年总持仓规模在3月份左右的大幅增加到15万手，随后从回落9月的3万手的水平，目前已恢复增加到9万6千手左右，新一轮的行情有望展开。