棉花收购进度明显加快

　　与前几个月相比，去年12月棉花收购进度明显加快，这主要受益于第三次收储计划对市场的拉动。第三批收储计划除了价格不变外，收储量较前两次进一步加大，还将交货期延长到1个月，这使400型企业放心大量收购。从棉农的角度来看，一方面春节将至，需要用钱，不得不卖棉花；另一方面尽管对当前的棉价还不如意，但较上个月提高不少，交售的积极性有所提高。与全国相比，山东的交售进度依然比较缓慢。据调查，到去年12月底，该省未收购的棉花资源还在45%以上。棉籽价格和籽棉价格走势相反，棉籽价格月初的时候每斤0.8元以上，到中旬一度跌到每斤0.64元，月末为每斤0.68元，较月初每斤降了0.2元左右；而籽棉价格月末较月初每斤提高了0.15元左右。这样看来，考虑到棉籽的因素，12月籽棉价格实际提高的幅度还要大一些。

　　继前两次收储计划后，国家于去年12月22日出台了第三次150万吨的收储政策，这样，2008年度的收储数量已经达到272万吨，约占全年棉花总产量的35%左右。应该说，国家收储政策的及时出台，为稳定当前的棉花市场，保护棉农利益发挥了决定性的作用，去年12月份棉花价格能够稳中趋升正是这一政策宏观调控的结果。截至去年12月底，第三批收储计划已完成23.345万吨；272万吨的总计划已完成145.345万吨，其中新疆入储95.1万吨，内地入储50.245万吨。

　　棉花市场价格涨势明显

　　收储政策有效提振了市场信心，去年12月份棉花现货市场稳中有升，尤其是新增150万吨储备政策出台后，棉花市场得到强力支撑，棉花价格涨势明显。以山东某大型纺织企业为例，去年12月27日，该企业上调皮棉采购报价，2级皮棉采购价格为11300元/吨，3级皮棉价格为11200元/吨，均较当月22日上涨200元/吨；4级皮棉价格为10900元/吨，较当月22日上涨300元/吨。去年12月末，中国棉花价格指数（CCIndex328）均价10953元/吨，较上月底涨291元/吨。国际棉花现货市场涨跌互现，cotlook(A)指数去年12月末为57.2美分/磅，与上月末基本持平。

　　与现货市场一样，期货市场在收储利好的带动下，走出了一波暖融融的行情，总体呈现上升态势。一方面，棉花消费的大量萎缩，限制了棉价上涨的高度；另一方面，收储的强力支撑又封杀了棉价下跌的空间，这两种因素必然会导致期货的价格波动。从前期的情况看，收储的力度之大，使市场信心大增，政策调控的因素占了主导地位。去年12月底，郑棉期货CF903合约价格为11660元/吨，较上月底上涨535元/吨；电子撮合MA0903价格为11644元/吨，较上月底上涨506元/吨；纽约期货2009年3月合约价49.02美分/磅，较上月底上涨1.11美分/磅。

　　棉花进口数量明显减少

　　2008年，我国棉花进口量明显减少。据海关统计，2008年11月我国进口棉花7.61万吨，较上月下降20.8%，较2007年同期下降25.2%，创3年来新低。去年11月，进口棉花仍以一般贸易、进料加工贸易和保税区仓储转口为主，三者分别占总进口量的48.9%、26%和21.2%，与上月相比，进料加工贸易进口棉花比例明显下降，保税区仓储转口比例大幅增加。从进口国家来看，美国仍是主要来源国，进口量为5.83万吨，占进口总量的76.5%，其次是澳大利亚、墨西哥和赞比亚。从配额使用情况来看，当月以关税配额外暂定滑准税进口为主，占总进口量的66.8%，1%关税配额内进口占30.8%，配额外进口占2.4%。

　　纺织市场棉纱价格趋稳

　　去年12月，随着棉花市场缓步回暖，纺织品价格下滑势头受到遏制，棉纱价格自中旬后开始趋稳，月末32支纯棉普梳纱价格在每吨16800元左右，较月初下降200元。由于大量高等级棉花不断入储，纺织企业已经意识到年度后期高等级皮棉供应趋紧的问题，多数厂进货力度有所加大。

　　近期，纺织行业因金融危机的不断恶化，企业分化进一步加剧。由于消费需求低迷，国内大部分纺织企业存在订单减少、销售困难、资金短缺、开机不足甚至关停等问题，出口型企业受创尤为明显，东南沿海的部分纺织企业正计划提前放假应对困局。而在以内销为主的纺织企业中，有部分企业因为对市场变化反应敏锐，在行业洗牌过程中化危机为机遇，抢得市场先机，经营状况良好。据调查，大多数棉纺厂去年年底现金流压力大，纱布销售进度缓慢，抛库存、降压力较往年提前。

　　去年12月末，涤纶短纤价格为每吨7250元，较上月每吨上涨了300元；粘胶短纤价格为11600元/吨，较上月下降1080元/吨。

　　后市展望核心问题是需求

　　现在看，国家的宏观调控措施对稳定棉花市场已经发挥了实际性的作用，当前的棉花市场已经相对稳定。今后棉花市场的走势，主要取决于经济危机引发的需求下降与救市措施及力度之间的博弈。

　　随着150万吨棉花收储计划的推进，棉花资源（尤其是高等级棉花）趋紧的问题会逐渐显现出来，这种局面将在短期内保持不变，棉花价格也将因此而获得支撑。同时，需求萎缩的问题也日趋严重，棉纺织企业对汇率变化的担忧已严重影响到接外单。作为产业终端，服装增速的下滑幅度要明显高于纺织品，说明整个产业链的下游出了问题。104届广交会纺织品服装成交额的大幅下降，使2009年上半年的出口、生产形势很不乐观。另外，截至去年12月5日，人民币对美元、欧元的升值幅度分别为6.25%和12.8%，但欧元对人民币的大幅贬值，对纺织品服装出口的冲击还没有显现出来。

　　纵观各种因素，棉花市场未来的走势还有许多不确定因素，核心问题是需求。需求能否回升和回升的幅度，取决于各国救市的力度和效果。山东省棉花协会