你的位置:商业英才网首页>管理>战略规划> 文章页
危机下的“新首富”
字号:

类别: 财务管理 时间: 2009-05-25 来源:中国企业家

标签:投资 IPO

讲故事是件苦差事。忠旺路演团队在香港呆了2天,新加坡2天,伦敦4天,波士顿1天,纽约1天。每天上下午各三场投资者见面会,早午晚还有餐会,从早上7:30开始,一小时一个故事,一小时一次会。“我们一直不停地说,投资者吃饱了,我们也饿饱了。”完成上市后,终于得以在桌前踏实地喝杯清水的刘忠田半玩笑半认真地说,“上市路演这事真不是人干的。”

忠旺也不可避免地被用来跟国内其它铝型材企业做比较。对于已经申请清盘的国内产能第二大的亚洲铝业,忠旺团队在路演中刻意强调了与之的区别。“亚洲铝业以生产建筑用铝材为主,主攻美国及中东等海外市场,我们是做工业铝型材而且主打中国市场。”路长青在新加坡的一场视频会议里说,忠旺从2002年已转型进入毛利率较高的工业铝型材市场,工业铝型材毛利贡献已占到公司去年整体毛利的80%,未来两年将进一步提升至100%。

钱包真的被“说”开了。忠旺在亚洲、欧洲、美国三地配售,全球发行14亿股,其中国际认购占到93%,总募集金额13亿美元。国际金融机构整体给出了两倍的超额认购,50%的国际认购单来自欧洲和美国,其中一些券商与私人银行的认购则接近五倍。

市场始终无法尽在掌握。忠旺原本的计划是,所发行的14亿股的90%用于国际认购,10%用于公开市场发售。4月24日,忠旺公开发售的第一天,赶上了香港出现甲型H1N1流感,散户认购只达到了七成。最后,配售的比例调整成93%为国际认购,7%为散户认购。

长达4年半的上市之旅终于走到尽头,期间关口重重。以筹备联交所聆讯为例,从2008年8月到2009年2月底正式聆讯前,联交所反复向忠旺团队提了十余轮1000多个问题。

5月9日,忠旺内部员工庆功会上,负责生产的副总裁钟宏不无感慨地对刘忠田说:“多亏你当时把转型坚持下来。”

后上市时代:整不整合?

眼下,忠旺相对于同行的绝对优势来自于提前5年在工业铝型材上的战略布局,但它还能领先多久呢?圆了上市梦的刘忠田,下一步将挥师何方?

就在忠旺挂牌的第二天,南山铝业(600219.SH)宣布定向募集不超过25亿元投建轨道交通型材生产线,计划将铝型材年产能提高到39万吨,转向工业型材领域,与忠旺一样将从中国铁路和轨道交通建设高峰中受益。虽然规模不及忠旺,但南山铝业胜在拥有从氧化铝、热电、电解铝、铝型材、热轧、冷轧到铝箔的完整产业链。

目前忠旺最大的工业型材订单来自铁路货车、客车、城市地铁与轻轨的导电轨行业。陈岩说,由于没有产品深加工能力,忠旺不能直接进入地铁工程界面,只能把型材卖给有深加工能力的中间商,然后再转卖给地铁工程。

在联交所挂牌时,刘忠田透露,今年以来忠旺已经拿到了超过40万吨的订单,跟一些主要客户的供货框架协议已经定了一年期。但刘忠田觉得,中国市场可能还有一波调整。他希望忠旺今年开始在出口上发力。目前忠旺的出口量仅占3.5%。从今年4月1日起,国内铝型材出口又重新获得了13%的出口退税率。

更多的后来者正在挤进工业铝型材市场里来,瑞典萨帕(Sapa AB)、美国爱励铝业、挪威海德鲁(Norsk Hydro ASA)等外资铝业巨头也已经相继进入中国。

在回答投资者“为什么要上市”的疑问时,路长青的版本是:这次的上市除了产能的扩充、覆盖高附加值的产品以外,有必要寻找合适的机会进行行业整合,这都需要尽可能早的投入。

但在被问到有无可能收购申请清盘的亚洲铝业时,刘忠田坚决地给出否定回答。事后,他对记者复述说:“同行业,它不比我们在某一个板块要先进,你说我买它干啥?如果美铝有一个板块比我们先进很多,那我可能会收购它。它要是某一个板块不健康,我去买它,我就也不健康了。”

Reply to Story

评论

    暂无评论

我来说两句

您还没有登录,不能评论,请首先 登录 注册

相关视频

  • 深入了解平衡记分卡

    财富1000强企业中有超过50%的企业使用平衡记分卡来评测业务绩效。Kaplan和N...

  • 计算ROI

    ROI, 或者投资回报是根据成本来计算项目预期收益的分析工具。不过ROI可能比...

  • 更多视频>>