和讯股票7月9日消息 今日，国金证券2009年中期策略报告会在桂林阳朔碧莲江景大酒店正式举办。报告会上，国金证券策略研究员傅雷表示中国现在高于日本历史上的任何时期。

　　傅雷称，根据传统的周期理论，一般的通胀原因是需求拉动和成本推动。需求拉动型有一个特点，就是价格上涨首先发生在下游。如用生活资料工业品作为下游的价格指数，这种情况发生在03、04、和07年需求旺盛所引致的通货膨胀，往往会向上游传播。而需求释放可能引发严重的通货膨胀，中国1993和1994曾经发生过这种现象，在那段时间，投资与零售额都超过了25%，这个引发了生产资料和生活资料都超过了20%的价格涨幅，严重的头晕脑胀造成了非常不好的影响，中国经济增长连续五年下滑。

　　傅雷进一步表示，对于成本推动型的通货膨胀，中国工业整体存在的问题是整体过剩。同时，也存在着结构性的供给不足，主要是在上游的能源和矿石。傅雷认为，中国的输入型的通胀影响在加入WTO之后会更显著，中国的加工贸易比重非常大，中国的进出口额（外贸依存度）的数值在快速的增长，也就是说出口与进口加起来占GDP的比重已经是一个很高的位置。

　　对此傅雷表示，比中国依存度高的国家很少。中国和日本比较的话，中国现在高于日本历史上的任何时期。