和讯消息 10月19日,高盛亚洲中国宏观经济学家乔虹在其报告中指出,为满足中国自身以及世界其他国家的经济发展实际情况,预计储蓄率在长期内会显著下降。未来5 年中国的储蓄率将开始降低,完善的政策可能有助于加快这一进程。可预见的推动政策主要包括,提高居民收入占国民总收入比例的3方面措施,以及降低居民预防性储蓄意愿的3方面措施。

　　乔红预计,在2015年之前,中国的储蓄占GDP比例将下降5个百分点,在2015-2025年之间再下降12个百分点。这一预测也意味着民间消费占GDP的比例将大幅升至2015年的40%和2025年的52%,居民消费显著增长,大额消费品、服务消费以及资本市场都将更加繁荣。

　　首先乔红指出,强化国企分红机制和改善公司治理结构等政策,可能有助于降低企业存款。第一国资委将收取国有企业的一些盈利,用于国企并购相关的退休金支付。第二随着企业改革的结束以及全国医疗和养老体系的改善,国企社保开支需求也会随之降低。第三更多上市国企将与股东分享利润。第四证监会已经试图通过对再融资的审批来影响民营企业的派息政策,更好的企业治理环境促使民营企业派息,减少民营企业的储蓄。

　　其次乔红认为通过减税,将政府收入向居民收入转移也大有裨益。中国个人所得税还有更大的下降空间,从而提升许多以薪资为主要收入的中产阶层的消费力。此外,定期调整个税起征点和税率有助于确保居民收入在国民收入中占据恰当的比例。

　　接着乔红分析,政府从非公共商品投资,转向关注服务导向的公共财政,将带来政府的储蓄率降低,因为医疗保健和教育领域的公共投资项目也具有“准消费”的性质。

　　最后乔红说明,建设社会保障体制、医疗体系和低收入者住房以避免过多的居民预防性储蓄。比如将于2009年四季度生效的,允许养老账户跨省转移,这可能将鼓励更多养老保险的参保者不从当前的社会保障体系退出。又如将于2010年实施的,在中国农村地区推行新型养老保险制度。再如中国政府已决定在2009-2011年期间向医疗改革投入人民币8,500亿元,相当于2008年GDP的2.7%。另外政府已承诺2009-2011年将投资人民币9,000亿元用于低收入家庭住房建设,到2011年底,将建成200万套廉租房和400万套经济适用房。