国务院已原则上同意推出股指期货、原则上同意开设融资融券业务试点的消息在上周五发布后，业内人士纷纷表示，上述政策将对以基金公司为主的机构投资者产生深远的影响，基金公司的组织架构、内部管理、产品创新、投资策略可能会因此发生脱胎换骨的变化。

　　改变靠天吃饭局面

　　“这两项金融创新将对稳定股市起到极为重要的作用，尤其对证券市场的主要参与者基金公司而言，意味可以采取多样化的投资策略。”中国综合开发研究院现代金融中心主任张建森博士昨日对《基金周刊》表示，股指期货等金融创新政策的推出将改变基金公司靠天吃饭的局面。

　　张建森认为，基金公司的业绩考核制度可能因此而发生革命性的变化，此前基金必须依靠股票的上扬才能赚取利润，但未来基金公司的组合投资策略将发生重大变化，由于存在做空机制，未来股票市值缩水也不一定意味着基金业绩的落后。

　　张建森进一步认为，股指期货、融资融券的推出一方面赋予了基金公司等机构投资者新的投资手段，促进机构投资者逐步走向成熟；另一方面将吸引大量资金入市，缓解闲置资金过多流向房地产，将成为目前市场上一个较好的风险配置工具。

　　“投资者可以利用股指期货套保或套利，增加了在股市下跌的情况下获利的机会。”某公募基金副总经理告诉记者，股指期货的推出很有可能改变了以往追涨杀跌的单边投资行为，基金排名规则可能会随之发生微妙的变化。

　　与此同时，在基金考核和排名制度改弦更张之际，多样化的业务也将再一次催发基金公司的人才紧缺，其中最受关注的是对冲投资方面的人才。

　　“基金公司是以股票投资为主的机构，因此，当股指期货推出后，国内的基金公司可能面临人才紧缺的局面。”大成基金投资决策委员会主任刘明告诉记者，包括大成基金在内的大型基金公司将有很大的实力和优势去挖掘国内一流的股指期货投资人才，因为股指期货业务上的人才要求比较高，投资经验必须丰富，其人才成本应该会高于权益类的基金经理。

　　创新热情将被激发

　　由于做空机制得以引进机构投资者的策略中，基金的投资风格随之发生翻天覆地的变化，基于不同投资风格的新产品也势必将逐一浮出水面，这意味着股指期货、融资融券的推出对基金公司的影响将是全面的，在制度、结构、产品上一一渗透。

　　“我们已经就股指期货、融资融券设立了创新发展部。”北京一家基金公司人士昨日透露。接受记者采访的人士正是该部门的四个成员之一。他向记者称，其所在的基金公司早在两年前就已经就股指期货、融资融券业务设立了“创新发展部”，公司是行业内对这两项业务准备较早的基金公司，目前公司已经着手准备开发基于上述两项业务的公募和专户创新产品。

　　值得一提的是，上述基金公司人士表示，公司专户理财部门将积极考虑开发国际上比较流行的“130/30基金”。据介绍“130/30基金”的方式就是将基金份额全部以指数为基准投资于多仓，同时通过融入相当于基金原有净值30%的证券，并抛空这部分融券，再将抛空所得的现金建立多仓，基金的实际投资组合变为130%的多头和30%的空头。

　　显而易见，公募基金推出创新产品的热情将被再次点燃。

　　大成基金投资决策委员会主任刘明昨日亦认为，股指期货、融资融券推出后拓宽了机构投资者的投资渠道和盈利模式，对作为资产管理机构的基金公司而言，新的盈利模式必然会催发多元化的新产品，大成基金也已经积极在这一方面进行准备。

　　“股指期货和融资融券推出后，公司现在也很有兴趣去参与新产品的创新，在这一领域也正在积极进行各种准备。”深圳一家基金公司总经理昨日也如此表示。