《福布斯》杂志主笔罗伯特·伦兹纳（Robert Lenzner）在《福布斯》网站发表文章表示，黄金泡沫一定还处于早期。乔治·索罗斯（George Soros）和约翰·保尔森（John Paulson）两大对冲基金巨鳄都押大了在黄金身上的赌注。 

索罗斯和保尔森都增加了自己在加拿大矿业公司NovaGold Resources的持股。投资稀有金属的企业家汤姆·卡普兰（Tom Kaplan）持有40%的NovaGold股份，同时也在黄金矿业公司Gabriel持有大量股份，该公司号称在罗马尼亚拥有世界级规模黄金矿藏。美国前总统比尔·克林顿（Bill Clinton）的密友弗兰克·古斯塔（Frank Giustra）也正在与俄罗斯商人莫尔达索夫（Alexey Mordashov）争夺对几内亚金矿Crew的控制权。

这里有消息支持早期黄金泡沫理论。美国黄金ETF-SPDR Gold Shares持有资产仅占货币市场基金的1.5%，这意味着除了贵金属基金，共同基金在黄金市场的参与份额依然微小。 

我曾经私下与自身投资经理人、财富管理公司Offit Hall Capital的莫里斯·奥菲特交流，并获悉黄金正迅速成为一个投资组合权重较高的资产。 

黄金泡沫是货币贬值动荡的表现，不只是美元贬值，还有欧元以及其它欧洲货币。这些国家都有很重的债务负担，如果不大举筹钱，将面临违约风险。 

黄金投资也是对日益不安心理的一种指示，尤其是美国人对于奥巴马政府减少财政赤字和改革医疗服务的能力的不确定感。 

此外，对黄金日渐关注反映了人们对于比美国更具活力的中国、印度等新兴市场增长的关注。 

卡普兰这样按照时期来划分国家的生命周期：增长，停滞，最终衰退。他说，“全球化加速了美国的这种循环。” 

黄金的属性就是没有信用风险。它不像石油、铜或者其它任何取决于经济周期的商品一样易变，卡普兰表示。 

中国人也应当被视为黄金价格的一个积极因素。中国却避免在国际市场大量购买黄金从而引发泡沫。中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲近期表示，中国将慎重地增持黄金，如果中国大规模购买黄金，恐将推高世界金价。而且中国可以从国内市场以更低价格购买黄金，不想推高金价从而伤害中国消费者的利益。

黄金市场存在着颇多误解，因为许多金融学家们认为黄金只不过是一种会更改的时尚潮流。他们认为索罗斯之前宣称黄金是“终极泡沫”是在唱衰黄金。

所谓泡沫，就是说它迟早都是要破灭的，所以时机就是一切。在这种情况下，索罗斯的意思是我们现在尚未处于“终极”阶段，而在泡沫早期购买黄金无疑是非常理智的。 

（编译：杜博）