据今日投资在线分析师统计数据显示，机构对房地产行业的关注度再度提升，本周房地产行业的机构关注度跃居第2，较前一周提升4位。近一段时间的地产刚性需求开始释放，是机构关注度提升的主要原因。数据显示，2010年第12周，一线城市京沪深穗都出现了住宅成交套数环比明显回升的现象。北京成交1765套，环比上升39%，上海成交2736套，环比上升40%，广州成交1182套，环比上升33%，深圳成交619套，环比上升71%。从春节后开始，市场就在担心两会前后出台打压房地产的政策，从而导致房地产成交低迷，但是近期由于紧缩政策的落空以及一线城市推盘量有限，一线城市开始出现刚性需求释放，这在二手房交易中体现尤为明显。

　　业内普遍对下半年的市场走势表示看不清，市场的亢奋下降的可能性极大。1、上半年在经济增长基础比较薄弱政府希望开发商加速开发增加供应，以期下半年供应量明显增加，同时持续保持投资的较快增长；2、各地保障性住房将在2季度开始陆续实质性的启动将有力地拉动投资增长，这样到下半年政府对开发商的投资依赖将所下降；3、下半年各地推地规模加大，中小套型用地大量供应，地价有下行可能，对楼市价格有一定的反作用。4、业内普遍认为目前房价太高，如果下半年仍是温和通胀，加上供应量的持续增加，市场的亢奋下降的可能性极大。(今日投资)

　　从市场表现看，近半年地产板块整体表现略微强于市场整体。尤其是近一个月房地产板块跑赢大市近4个百分点。春节后成交量连续五周回升，且部分一二线城市的成交均价由于供不应求也创出历史新高，显示楼市的观望僵局被打破，房价上涨压力再度抬头，是地产股近一个月走强的主要因素。近期，政策重心从09年四季度以来的需求调控转向供给调控为主，抬高土地拍卖进入门槛，防止央企过度抬高地价等政策对市场中具备良好融资平台的开发商来说是长期的利好。中银国际强调2010年二季度地产板块将走出估值修复行情的判断，并看好地产板块二季度表现。

　　从市场估值看，截止目前，房地产行业对应2010年EPS的PE为19.09倍，全部A股上市公司PE为22.63倍。04年-09年房地产板块的PE估值区间为19-42倍，均值为28倍，目前房地产板块PE、PB处于较低的底部，向下空间有限，而从两者与A股平均水平比较而言，房地产板块相对溢价均在历史平均水平之下，主要因为09年底以来房地产板块相对大盘大幅调整，估值优势凸显。随着房地产调控政策日趋明朗、“小阳春”行情悄然临近、人民币汇率上升预期，房地产行业估值向上修正的可能性非常大，以体现行业及相关上市公司应有的投资价值。

　　从盈利增长看，09年销售价格大幅提升带来的毛利提升将在10年结算中得到体现。预计10年报结算毛利率降至少回升至08年报水平，而各项费用估计不会大幅变动，因此净利率应也有至少2个百分点的提升。考虑到预收帐款对收入的高比例锁定以及利润率的提升，板块10年业绩同比持平已经没有悬念。据今日投资在线分析师统计数据显示，2010年房地产行业的增长率预期为44.96%，略超过2009年的增长幅度。当前对房地产板块的担心主要来自销售萎缩对2011年业绩负面影响的预期，按照高景气阶段作出的连年大幅增长的业绩预测显然是值得斟酌的，但上市公司业绩大幅下滑的可能性并不太大。即使在价量齐跌的2008年，全国商品房销售面积和销售金额同比降幅仅为20%，而上市公司整体销售还保持了小幅增长。数据显示，2010年房地产行业的增长率预期为31.28%。

　　根据已出年报的地产公司资料，银河证券计算了每股经营现金流净额、每股存货、每股净资产、每股销售商品提供劳务获得的现金四个指标。根据之前对行业基本情况和未来发展趋势的分析，结合地产公司的估值和盈利预测，认为以下三类公司将具备投资价值。

　　1）资金实力较强的一线龙头公司：鉴于2010年房地产行业将再次处于政策调控中，政府将从土地、信贷、税收等多方面加强对房地产市场的调控。5部委要求土地价款首付比例不得低于50%，分期缴纳价款的期限原则上不超过一年，特殊项目可以约定在两年内全部缴清。此外推测资本市场和银行2010年对地产商的融资也会较为严格，并且门槛提高，这些都有利于龙头公司提高市场份额。土地招拍挂土地款的交付门槛提高，对公司资金要求比较高；资金实力较强，能够拿到较多土地储备的公司具有更强的行业竞争力，具备投资价值。如万科、保利地产、金地集团。

　　2）土地储备丰厚、重估弹性较大的公司：人民币升值预期导致的土地储备价值重估，看好拥有土地储备较多，且获取成本较低的公司。如苏宁环球、新湖中宝、世茂股份。

　　3）受益于区域振兴的区域龙头地产公司：基于2010年一线城市交易量将会萎缩，并且地价、房价上涨过快；而二、三线城市交易量将会持续活跃，因此在二、三城市储备项目多且收益确定的公司将会有更好的机会。在二、三线城市中更偏好苏州、珠海、武汉等城市，这些城市房价涨幅不高，经济发展水平高。项目主要在这些城市中的地产公司苏州高新、格力地产、福星股份等会有较好的投资机会。此外苏宁环球储备大量的廉价土地，并且销售情况良好，可以重点关注。