迪斯尼的全球扩张颇为不顺。日前，香港迪斯尼乐园公布的年度财务报告显示，在截至去年10月3日的2009财政年度，收入25.4亿港元，净亏损为13.15亿港元。香港特区商务及经济发展局局长刘吴惠兰表示，特区政府不满意乐园的财务状况，将会加强监察乐园的日常运作，并在股东会督促其做好成本控制及提升运作效率。

事实上，1992年，欧洲迪斯尼乐园开业不久，迪斯尼就发现其无法实现预期的收益目标。当时正好赶上欧洲严重的经济衰退。欧洲游客远比美国游客要节省得多，很多人自己带饭，不住迪斯尼宾馆。一名来自法国南部的名叫柯琳的游客，就是典型的“不花钱”代表，她与丈夫以及3个孩子在乐园游玩了3天之后，她说：“这是个无底洞。每当我们游览一个地方时，孩子总闹着要买东西。”

无法实现的预期

投资者的思考逻辑与推论或许是对的，但他们的预期根本就无法实现，他们认为无论是什么价格，都一定会有人光顾。欧洲迪斯尼乐园成人门票价格是42.25美元，比美国还贵。在乐园门口的迪斯尼宾馆旗舰店，一个房间一晚就要花费340美元，这相当于巴黎顶级酒店的价格。迪斯尼很快就发现，乐园宾馆的平均入住率降到了50%。客人们不愿停留更多的时间、花更多的钱在这些昂贵的商品与服务上。

迪斯尼的管理层不久就意识到犯了一个计算错误。去拥有3个主题乐园的美国佛罗里达州迪斯尼乐园，游客通常会待上4天以上，与此相比，来游览只有一个主题乐园的欧洲迪斯尼乐园的游客，一般只会待上2天。许多游客都是一大早来乐园就直接去游玩，第二天一早结账退房。

尽管早期有人批评欧洲迪斯尼乐园，但其主要问题不在于公众的接受程度低。欧洲人很喜欢这个乐园，自从开放以来，每个月都可以吸引近100万游客，并很快就达到了原先的目标。游客们的惠顾，使得欧洲迪斯尼乐园，成了欧洲花费最大、最吸引人的地方。但大量节俭的游客，并没有让迪斯尼实现收益与利润目标，也无法弥补其日益膨胀的管理开支。

其他一些经营不当与预计错误，也给迪斯尼带来了伤害，其中最主要的是文化因素。一项不准在乐园内饮酒的规定，使欧洲人很不满，因为他们在午餐与晚餐时喝酒已经成为一种习惯。迪斯尼还发现游客人数有高峰期与低谷期，高峰期每天的游客人数要比低谷期人数多出10倍。因此，在淡季时，公司就要解雇一定数量的员工，而这又违反了法国严格的劳动法。

还有一件令人不快的事情与早餐相关。“我们听说欧洲人不吃早餐，因此缩小了餐馆的规模，”一位管理人员回忆道，“结果怎样？每个人都要吃早餐，我们不得不努力在仅有350个座位的餐馆里，为2500人提供早餐。”

在1993年9月30日结束的财政年度里，乐园的亏损额已高达9.6亿美元，并且公司对乐园的前景也充满了怀疑。沃尔特迪斯尼公司直到次年春天，还在筹集1.75亿美元，用来挽救欧洲迪斯尼乐园。这个步履维艰的乐园，还背负着沉重的利息负担。