投资领域没有稳操胜券的事情，但定期调整投资组合能带来类似的结果。

我估计，长期来看合理管理投资组合的资产分配，比起那些无人看管的投资组合年收益要高出0.5到1个百分点。这听上去并不多，但规模较大的投资组合仍然能带来不少收益。

我们假设，你在1999年投资了10万美元，其中包括60%的美国和海外股票，40%的债券。接下来的十年里每年再调整一次投资组合，你就能把年回报率从3.2%提升至3.7%。这十年里的投资回报就额外增加了7000美元。

而这并不需要特殊的交易技巧，或是预计短期市场趋势的能力。你只需要持有不同的资产类别，并定期调整这个组合，在这种情况下，1+1的确能等于3。

再调整投资组合为何不易

要点是什么？你需要耐心和独立思考的能力。再调整投资组合意味着做出与众不同的投资决策，因为你要买进他人卖出的，并卖出他人买进的投资产品。

《Investor’s Manifesto》一书的作者William Bernstein表示，这有时候意味着鼓足勇气采取反向投资理论。他说：“总的来说，这迫使你低买高卖，并置他人的言论于不顾。”短期内，再调整投资组合会让投资组合的业绩看上去平庸——如果不是很糟的话——难以媲美那些更激进的投资策略。

比如，由于市场上扬致使其投资组合运作失灵，那些对投资组合进行再调整的人在2007年的牛市期间售出了股票，然后在2008年末2009年初的不景时期里购入股票。

直到去年底股市大幅反弹后，这一做法的好处才显现出来。MoneyWatch网站博客作者Larry Swedroe指出，比起那些守株待兔的投资者，过去几年里有勇气再调整投资组合的投资者早已收回了此前的损失。

你能再调整自己的投资组合吗？你这样做过吗？资产管理机构Equius Partners的Jeff Troutner表示：“大多数人都不知道该怎么做。”

幸运的是，市场很少出现极端情形，因此再调整带来的影响并不明显。其好处只会慢慢展现，通常需要一到两个商业周期，也就是至少5到10年时间。

准备开始

再调整投资组合的第一步，就是弄清楚投资帐户目前的分配情况，包括401(k)计划、个人储蓄投资帐户、共同基金和股票等。计算投资组合中股票、债券、现金的比例，并与期望中的分配比例进行比较。要想更全面一些还可以包括大宗商品、地产投资信托等其它投资，并将股票和债券投资细分，比如国内和海外投资。

如果你持有的是平衡基金或预定期限基金，事情会有些棘手。因为这两种基金均同时持有股票和债券。通常你能在基金网站上找到近期的股票/债券之比。晨星提供的Instant X-Ray工具也能供你查看所有共同基金和交易所上市基金的资产分配。

再调整投资组合的频率

对大多数投资者来说，每一两年再调整一次就足够了。太过频繁会让你多交更高的税，而且交易费用也不菲。

如果你习惯于密切关注自己的投资组合，当剧烈的市场波动导致你的投资组合业绩不佳时，你也应该考虑重新调整一下资产分配。比如，如果你想持有50%的股票，那么当投资组合中股票的比例超过70%时，就要抛售一些；而当比例低于30%时就应该买进一些。不过，在大多数情况下每年重新调整投资组合就能防止这种大幅波动出现。

从晢缓征税帐户开始

当你需要售出投资组合中的部分资产时，总是先从晢缓征税帐户开始，比如401(k)和个人退休帐户，这些投资即使盈利了也不需要交税。如果是应税帐户，则先考虑税损收益。当你需要出售证券或是基金时，先出售出现了资本亏损的投资。这样能抵消组合内其它投资盈利而产生税费。