机构天使投资和个人天使投资

　　作为天使投资，全球以机构模式来运营天使投资的并不多，大部分人都是个人天使投资。周自强也向BNET商学院介绍了联想之星作为机构天使投资的不同。

　　一般的个人天使投资人，由于资金的压力，会更多地选择TMT领域，其他两个行业的投资风险在于时间成本。周自强认为这是联想之星作为机构天使投资与个人天使投资的不同之处。一般情况下，中国的天使投资个人，出于对风险的控制，会将更多的精力关注在一个很窄的领域和方向上。而机构天使投资由于拥有的资源比个人多，其关注也会相对广泛些。比如联想之星，就成立了三个小组，每个小组有不同的投资人和自己的投资团队。这个团队负责在这个领域长期研究、跟踪、了解行业的趋势，去完成行业研究和产业化研究，积累对这个领域的认识和理解，从而形成自己认知上的一个定势。另一方面，由于机构天使投资拥有更多的资源和经历，在被投入企业的帮助上也会远远高于个人天使投资人。天使投资是关注创业初期，而越是早期的企业，任何一个决策判断的失误，都可能会导致企业失败。事实上，创业企业的试错风险极大。在周自强看来，个人天使投资人常常单兵作战，依靠个人智慧，对行业的理解和人脉，为了保证后期的服务，一般不会大范围撒网。虽然今天在联想之星中负责天使投资的人不如那些个人天使投资人那么光鲜，但是联想之星是在摸索利用团队的力量，如何为创业企业提供更好的帮助。比如联想之星会指导早期创业企业要做什么，该怎么做等，同时，也会帮助创业企业搭建好创业团队。

　　联想之星的天使投资模式

　　联想之星最近刚刚完成自己的三年规划，虽然没有任何数字的提出，但是初步形成了自己的发展架构。周自强表示国内像联想之星这样的业务模式尚未出现，即创业培训+天使投资+开放平台。通过这个模式，联想之星将整个天使投资产业链串联起来了。

　　通过创业培训，联想之星更好地完成了对被投者的考量，有效地降低了天使投资的风险。一年的时间联想之星的投资者和这些学员摸爬滚打在一起，观察这些学员。而其中的集中培训，即各个地区的学员小组讨论，更是让联想之星通过学员之间的交流、讨论和分享，从侧面更好地观察这些学员，可以更加从容，更加全面地把握未来的被投资人。而且培训班还从另一个侧面加强了联想之星和学员之间的认同感，也使联想之星在天使投资的项目选择上获得了不少先发优势。

　　开放平台是联想之星特别放在规划中的，也是联想之星在培训过程中感觉到需要通过一种联盟的形式，凝聚创业的各种力量。不仅是每年的培训班学员，还有吸纳了各种社会资源，包括各高新园区，他们为创业企业提供优惠政策、财政、场地等。另一类就是天使投资的合作伙伴，主要是风险投资商。还有则是专注于人力资源、法律、财务等的社会商业服务机构。周自强认为之所以构建这样的模式，也是想将联想30年积累下来的品牌、人脉、政府商业这方面的资源价值最大化，为创业企业提供增值，也为科技成果产业化贡献价值。

　　天使投资的挑战

　　联想之星既然把目标锁定在天使投资，随着业务的发展，对于这个没有前人经验可借鉴的业务，周自强也表达了他感觉到的挑战。第一是天使投资队伍和培训队伍的建设。一方面需要有对所投行业发展、市场有深刻认识和理解的人，另一方面需要真正可以对被投企业的创始人能够产生影响的，也就是对创业者能够理解的人。其实这有这样，才可能为创业企业提供真正有价值的服务。其次是对于被投企业，联想之星应该提供怎样的帮助。比如中国的创业环境对于创业者而言，还有很大挑战，地区的差异性大，联想之星要帮助创业者找到适合的发展环境，将他们引入到这些区域，获得创业支持，然后再提供帮助。另外一点，则是联想之星作为机构天使投资者，在创业领域的知名度还需要建立。周自强希望可以和更多这个天使投资行业的人、机构有更多的交流，毕竟，从目前的中国的天使投资市场来看，还是有极大的发展空间的，远远没有饱和。

　　虽然联想控股投资的君联资本通过几年的风险投资运作，已经有了不少经验，但是对于极早期的天使投资来说，一切还需要联想之星自己摸索和总结。

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