The Great American Business Model

宏观经济和钢铁行业密切相关，证券市场离不开中国经济的发展。投资、出口和消费，工业化和城镇化，对钢铁行业的支撑非常大。人口红利对钢材的需求也非常大。从总市值占比来讲，A股市场钢铁板块市值已占总市值8%左右。

我国资本市场在2006年和2007年这两年跨越式的发展超乎寻常，越来越得到业内外的广泛关注。从2001年开始，经过熊市后，从900多点一直上升到6000多点。资本市场之所以高速发展，最本质的原因是中国经济长达30年的增长，带来国民经济财富积累速度的高速增长。原来交易量最猛的时候，是2007年上半年两市日成交量接近5千亿左右，现在股市由于估值、泡沫或者是经济的不确定性导致处在调整阶段。2007年全球主要股票市场指数上升20%左右，中国A股上升近100%，净利润同比增长了156%，这是推动股指大幅增长的内在动因。

宏观经济和钢铁板块行业密切相关。投资、出口和消费这三驾马车是支撑经济增长的一个内在动力。尤其投资在目前工业化初期以及城镇化初期是主要的拉动力量，从供应量投资来看这几年都保持在25%以上的增速，GDP达到平均10%。从1999年以来投资拉动对GDP的贡献目前处在50%，最高在2003年达到70%。出口消费比例也在增加。尽管如此，投资拉动占GDP的比重非常大，这无疑对钢铁行业的发展非常有利。

这几年中国城镇化率有所提高，目前城镇化人口大概是3.4亿人，到2015年城镇化人口要达到8亿多。目前我国钢铁产能是5亿吨，按照8亿人口都要城镇化的话，需要8亿到9亿的钢材需求量。

从总市值占比来讲，A股市场钢铁板块市值已占到总市值的8%左右。从基金投资和机构投资钢铁板块来讲，缘于业绩和流动性。钢铁板块最具有这个特点，在波动性上也是比较大的。很多人把钢铁板块戏称为提款机。比如武钢从2006年几块一直涨到2007年20多块钱。
一旦政策面发生一些问题时，首当其冲是先把钢铁板块对冲掉，先获利了结。流动性充分，进出非常容易。从利润贡献上来讲，资本市场大概有四五十个行业，2007年中期和三季度钢铁板块在资本上的贡献相当大，2007年中期钢铁板块在资本市场就占了10%。

从长期趋势来讲，钢铁板块具有长期投资的价值，钢铁投资要从具有资源优势、规模成长、购并整合的几个因素来选择。武钢、鞍钢、马钢规模增长带来的规模效益，可以对冲由于成本上升带来的毛利下降。酒钢、南钢、莱钢、新钢、八一钢铁、韶钢、邯钢等也有并购整合的动作。但是，从目前市场的投资结构看，是散户和基金的博弈，以及资金自身的问题，导致不可能一只股票持续拿两三年以上，波动肯定是正常的状态。钢铁板块最大的风险是政策风险，包括目前出口退税政策对钢铁板块的影响也比较大。

据媒体报道，自去年10月出现全行业亏损后，中国钢铁行业今年5月首次出现盈利。5月，中钢协的72家大中型会员企业实现盈利12.62亿元，是近九个月以来整个行业首次实现当月盈利。根据此前中钢协统计，大中型钢企4月净亏损达到18.7亿元。不过，尽管5月出现盈利，前五个月中国钢铁企业仍亏损20.46亿元。分析人士认为，钢铁企业扭亏为盈主要得益于钢材价格企稳，市场需求保持增长。中钢协数据显示，5月末，国内钢材综合价格指数为98.14点，比上月末指数上升2.7%，近三个月以来首次出现环比回升。数据显示，绝大多数钢材品种价格呈回升走势。分析人士认为，5月钢材市场价格止跌趋稳主要有三方面原因：一是国家拉动经济增长政策措施陆续到位，投资、进出口和消费均有所增长，钢铁需求有所上升；二是社会库存继续下降；三是主要原燃材料价格均呈上升走势，对钢材价格有所支撑。然而，在中厚板市场，由于供需失衡的问题并没有得到妥善解决，出口量减少，导致国内中厚板资源供给压力增大，后期市场形势依然不容乐观。

              钢铁板快个股一览表

[2009-06-25 13:12]

数据来源：来自www.sohu.com