让朱尴尬的是，联想投资的"联想制造"烙印太深了。外界不能完全正确地认识联想投资和联想控股以及联想集团之间的关系。联想投资投资了一家企业。有人碰到联想集团的杨元庆，会问你们怎么投资某某某行业了。这种张冠李戴，让人哭笑不得。

还有人认为，联想投资是为联想控股的战略服务的，投资一家企业后，可能会长期持有它。这让某些不愿意被并购的企业对联想投资心存顾忌。在联想控股今年组建了直投部门（职能之一就是为联想控股寻找核心资产，投资企业后，控股并长期持有）后，对联想投资作出上述误读的人越来越多。也很难排除，竞争日趋激烈的今天，有人故意混淆视听。

朱立南强调："我们不是公司VC，不像英特尔VC那样，为英特尔做战略性投资。"在联想控股大家庭中，联想投资跟联想集团、神州数码、弘毅等是并列地位。联想控股与联想投资的关系，后者有过书面的阐述。"联想投资是联想控股旗下独立的专业投资公司"。

怎么理解"独立"？是次老舍茶馆里，朱用PPT，画着表格，详细讲解。联想投资，管理团队占股45%，联想控股占股55%。联想投资目前管理4期基金，除了第一期基金以外，其他三期基金的LP（出资人），不仅仅有联想控股，还有很多海外投资者。此外，联想投资今年还将完成一只人民币基金的募集，面向机构投资者募集。联想投资从成立起，就是一家独立VC，做得是财务投资，而非为联想控股以及联想集团做战略投资。

换句话说，联想投资是和红杉、IDG、赛富等一样的VC，向LP募集资金，每期基金存续期10年左右，此期间完成投资和退出。

朱还面临一大尴尬，那就是很多人认为，联想投资出身IT，只投资IT领域。

朱立南介绍，2006年，联想投资募集第三期基金后，就已正式进入非IT和成长期领域的投资。联想投资内部用VC和GC来称呼早期投资和成长期投资，他们分别有两大团队。联想投资的成长期领域投资横跨消费品、清洁技术、先进制造业、健康服务等几大主题。科宝博洛尼是联想投资所投的第一个非IT项目。此外还包括林洋新能源（已在纳斯达克上市）、中国阳光纸业（已在香港上市）等。

 "早期投资是要寻找鲨鱼苗。传统行业已具备规模，投资时主要是寻找持续增长、持续创造品牌的团队和公司。"联想投资董事总经理王能光说道。目前，联想投资已投10个成长期项目，其中2个已经完成IPO，还有4个在拟上市进程中。在第四基金中，联想投资计划投12个项目，投资额占四期基金的50%左右。

可有办法，既享受联想控股大家庭带来的好处，又避免随之而来的尴尬和误解？在联想控股大家庭内部，带有"联想"字眼的联想集团被习惯称为"LENOVO"，联想投资被称为"LC"。对外界，联想投资有可能改名吗？

再回到"失去了联想控股，联想投资将会怎样？"这一命题。要知道联想投资团队每年给联想控股分红。

朱很直率，"我们合伙人也考虑过这个问题。我不排除，现在联想投资的合伙人，如果出去，单独成立公司的话，他们生存的条件已经具备。毕竟经过8年，每个人都有了投资记录。在中国，这样的人才很有限。"目前，联想投资的第一和第二期基金已进入收获期，回报在25%以上。

"我们为什么愿意这么做（交分红）？"权衡之余的结论是："联想控股的参与，对我们的资源、品牌、长期发展和打造竞争地位，均有好处。有了联想控股，我们的饼会做得更大。饼中所含的市场份额更重要。"

这小小的貌似名字和出身带来的误读，或许跟朱立南及其联想投资团队整体的低调有关？更重要的原因，或许是因为联想投资迄今为止，还没有像产生盛大、阿里巴巴、百度这样举世瞩目的明星案例？

"没有失败率，说明风险值设得不高。4期基金里，我们要做特殊项目，只需两个合伙人同意，就可投资。"稳健的联想投资，正考虑风险适度地放大。

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