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经济学人把脉经济走势 宏观经济怎么走?
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时间: 2010-01-06 来源:《英才》杂志 作者:郑景昕

关键字:房地产 宏观经济

先冷后热的2009之后,2010宏观经济能否延续2009年岁末的余温继续朝着经济复苏的方向发展?对于投资者(不管是实业投资还是资本投资)来说,这个问题的解答非常重要,它关系到2010年的投资布局。

有市场有需求,自然就会有更多的资金不断地进入这个领域。赵学军观察到,中国的投资机构将面临越来越多的国际化竞争,因为“老外”来中国投资的步伐也在不断加快,“德意志银行日前曾提到,他们在亚洲持有了价值资金,亚洲的资产管理市场五年就会超过德国,现在德意志银行在德国的份额是最大的,20%左右。”

趋势二 全世界资金准备往中国跑

除了市场大了,竞争多了,投资形式也可能越来越多,这也可能会给中国的资本市场带来不小的影响。
北极光创投创始人、董事总经理邓锋认为,从融资角度来看,今后两年VC、PE将面临人民币升值的压力。“我们过去讲外资的风险投资公司和P E可能要转做人民币,现在看来这个变化比我们预想的速度还要快。投资现在在中国很热,全世界的资金都准备往中国跑,但总的感觉是,在今后两年,风险投资要想去国外融资还是比较困难的。有这样一个数据,2009年第三季度有18只基金融资了,17只是人民币基金,只有一只是纯粹外资资金,从融资金额上来讲,外资基金占15%,其他基金占85%,所以外资基金还是大,人民币基金还是小。”

事实上,做投资主要还得看企业家们想干什么,邓锋说:“创业板开启以后,P E非常高,一个强烈的感觉就是,企业家们需要人民币基金,这就使得我们做外资风险投资的必须转入做人民币基金,而且很快从合资的‘假’人民币转到纯人民币基金,所以我觉得今后两年投资上将出现非常明显的人民币基金崛起。但我们今天也碰到一些问题,包括人民币基金的L P不是很平衡,比如你要平衡人民币的L P和美元的L P会有冲突。”

趋势三 资源和能源上升趋势

“舞台”有了,“演员”齐了,演什么呢?低碳新能源、互联网以及与消费相关的行业都可能是“主要内容”。

赵学军介绍说:“上一次国际金融公司和标准普尔开了一个会,发布了一个叫做全球低碳指数的数据,从数据上看,碳排放大大降低了20%、30%,我想从这一点来说,这一个指数如果推出,将会影响全球投资的方向。”

除此之外,中信产业投资基金管理有限公司董事长刘乐飞认为,资源和能源整个行业未来仍然会保持上升趋势。“虽然资源主要是原材料这一块,未来还是一个稳定上升的趋势;而对于能源来说,随着中国城镇化的加快,包括随着整个居民收入提高之后,汽车、家电等消费量的上升,也会有一个比较大的上升空间。”

趋势四 互联网成长性好

互联网是大多数与会者都看好的行业。鼎天资产管理有限公司董事长王兵表示,互联网作为第三次产业革命,对人们的整个经济生活的影响非常深入,“我相信以后中小企业如果不上阿里巴巴,没有电子商务,基本没有希望。”

邓锋还具体到互联网的发展机会谈到了自己的一些观察:“首先是电子商务,无论是从大家的信任程度也好,支付的手段、方便程度还有配送等等这些系统都已经成熟起来了,所以电子商务是最大的一块;第二块就是游戏,网游的机会还是很多的,特别是现在转入到农场的这些东西,视频作为一个行业来说肯定是转向正面的,而且是赚钱的。”

趋势五 消费板块可持续30年

而消费领域,则是投资人士提到的密集度最高的话题。刘乐飞认为,消费和中国老百姓收入的增长、城市化以及和G D P增长、收入增长密切相关,这个主题持续近30年都没有问题。作为风险投资人,邓锋对消费领域的观察则更加细化,“我自己更看好的是消费服务业,而不是消费产品,消费产品从风险投资来讲很难投资,在消费的服务业上,包括一些我们讲的整合,这些方面机会还是很多。”

另外一个被看好的行业是机械制造业,刘乐飞认为,这和中国未来作为全球制造中心密不可分:“从产业投资的角度,放眼全球,虽然中国可能有很多低效率的问题,但是基础设施的投资对中国未来制造能力、制造效率、各个方面的提高都会有很大贡献,因此中国作为全球制造中心,装备制造行业肯定会有一个大的发展。”

趋势六 金融板块发展空间大

而金融领域,在刘乐飞看来也将是未来发展的重点。中国现在整个资本市场市值中,金融机构占比接近35%,金融业在经济的发展中至关重要。同时,中国的金融业才刚刚开始,特别是许多新兴的金融领域,由于之前受到政府政策的诸多限制,以后不断会有新的金融机构出现,原来的金融机构也在不断地提升服务水平和管理水平,因此刘乐飞认为,金融业以后的发展空间会比较大。

趋势七 医药板块有未来市场

天津天士力集团有限公司董事长闫希军给投资家们提了一个建议,“一方面我们应该注意健康工程,拿出一点点钱投到我们的健康管理上;另一方面,就是投资未来疾病的防治,中国在药品研究的科研投资上还处于低水平,应该有很大的市场空间。”

这一观点在某种程度上和邓锋不谋而合:“以前老讲在中国投资科技是没有前途的,但是我感觉近几年这个观点在不断被修正。我觉得把科技和传统行业结合,中国的机会是非常大的。”

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