前途
但一个不容忽视的现象是，在资本市场中，那些“墙内”的公司正在得到追捧，高股价、高市盈率、高人气，让人艳羡。
“在流动性过剩的背景下，投机分子在资本市场中暂时占据了上风，一些会作秀的企业家占了便宜。在清洁技术领域里，劣币驱逐良币的现象尤其明显。”张勇说。
在他看来，之所以会出现这样的状况，主要是三个原因：第一，环保节能概念热，有炒作点；第二，产业相对传统弱势，资本便于操控；第三，这个领域非常专业，一般投资者看不懂，企业家、投资人再配合上专家只要把故事编圆，就能卖个好价钱。
“我们看得很清楚，这背后就是一批不负责任的人在炒热点。”倪明说，“什么火，他们就炒什么，前几年是炒太阳能的，后来炒风能，现在是水处理，接下来不知道又炒什么了，我估计该是固废这些东西了，一波一波来。”
对于炒作者来说，炒作“劣币”反而比“良币”更有价值。一者，因为好的企业家往往对公司价值有所坚守，一般不会向炒作者开放股权。二者，“劣币”的价格更低，牟利空间更大。“现在的状况已经给我们这些有价值坚守的投资人带来了很大的压力。”某投资人说，“我们的LP看到别的投烂创投的LP都赚了大钱，但他们却没赚那么多，就会质问我们。他们不是专业人士，给他们解释我的投资理念非常耗精力。”
而在倪明接触的创投圈朋友中，有些著名外资创投的清洁技术投资人也开始询问他有没有适合“上创业板的项目”。“他们也堕落了。”倪明苦笑着说。
在一片浑浊之中，中国的环保节能产业到底会走向何方？“我不是那么悲观。”倪明说，“任何产业，混乱之后都会有整合的机会。”在他看来，未来这个产业中总会有有智慧、有眼光的整合者出现，而这些整合者很可能会在已上市公司中出现。“他们中总会有有抱负的人，手握资本之后，会去洗清自己，整合产业。”
同时他认为有三点值得提醒从业者：第一，泡沫不破，整合者不会登场，因为现在购买资产价格太高。第二，如果未来两三年不能冲上资本市场，后来的环保节能企业会很难在中国崛起，因为中国市场的渠道有限，先来者会“挤占渠道”，而后来者很可能只能被并购，无论你技术多么强大。第三，由于中国环保节能市场的结构，整合过程可能要比市场化产业慢得多。
相比之下，张勇给出的是一道选择题。“我认为未来有两条路，”张勇说，“一条是泡沫过度最后崩溃，投机分子赚一票走人了，良币被逐光了，这个行业就完蛋了。另一种可能是，有良知的人士推动政府去纠错，比如负责任的媒体、严谨的投资人能在强大诱惑的情况下坚持住，最终推动产业回到良性发展的轨道。”
