数年来，中国一直处于通货紧缩之中，但在去年，我们突然进入一个通货膨胀时期。

　　更为复杂的是，这次央行不能轻易采取行动控制通货膨胀。因为这关系到人民币是否该升值这一敏感问题：如果不上调利率，就会削弱政府控制通货膨胀、避免经济过热的能力。但如果上调利率，就会使国内利率与美国的低利率之间的差距进一步扩大，从而将吸引更多资金流入，给人民币带来更大升值压力。

　　在此情况下，企业应对通货膨胀，需要更多的智慧，与更多的勇气。针对此一话题，我们特别约请专家给出建议。在今后，我们也会持续关注这个话题。——编者按

　　这是一个比较大而且比较难以回答的题目，不同的通货膨胀状况下，不同企业的生存之道是不同的，很难一概而论。

　　其实在一般的通货膨胀条件（价格增长在20％）下，企业之间的竞争和生存手段与正常状态时没有质的区别。通货膨胀会为企业创造了一些投机的机会，某些企业抓住这些机会可能会改变企业在竞争中的地位。而在价格增长超过20％的通货膨胀条件下，企业的所有经营目的可能是生存，而这个时候的经营一定是趋于保守的。

　　要想度过通货膨胀期，企业应做好以下几件工作：

　　1、减少对长期投资项目的建设。

　　长期投资项目占用资金大，建设周期长 ,短则几个月，长则几十年。在通货膨胀时期，将加大投资费用的货币名义值，直接影响到项目资金筹措。在通货膨胀率不高的情况下，一般是在投资估算中增加不可预见费用。但是在通货膨胀率较高的情况下，除增加一般的不可预见费用 (基本预备费 )外 ,还要增加一项考虑通货膨胀影响的价差预备费。通货膨胀率越高，建设年限越长，则建设费用上涨愈多，项目建设费用也就越来越大。这又可能会使原来项目的资金预算失去控制，花费企业大量的资金，甚至可能将企业拖往死亡的边沿。

　　2、适量提前购买、囤积生产必需的原材料。

　　通货膨胀期，产品的原材料价格会不断上涨，为了避免承担价格上涨带来的损失，企业可以在现金流量许可的条件下，适当提前购买囤积一定量生产必需的原材料。因为通货膨胀期间，库存带来的费用有可能要远低于通货膨胀所带来的原材料价格上涨的成本。如果在通货膨胀期，企业仍然坚持零库存，可能反而会极大地增加产品的成本，从而直接影响到企业的获利能力。

　　3、加大海外市场的开拓力度。

　　对于跨国运作的公司来说，海外市场的运作将为企业降低运作风险提供了一个较好的条件。一方面，海外市场销售带来的收益，相对是比较稳定可靠的，不会随着国内的通货膨胀而贬值，另一方面，在通货膨胀情况下，部分原材料在海外市场的采购成本会更低，这样，企业通过海外市场销售带来的收益在海外进行采购会缓解国内生产和采购的压力，有利于提高企业的获利能力。

　　4、清理应收账款和存货，确保企业现金流的健康。

　　通货膨胀带给企业最大的压力莫过于随着货币贬值导致的对货币面值需求的大幅增加。企业在正常运营的条件下，原有的流动资金无法适应通货膨胀后企业对流动资金的需求，加之银行对资金借贷的收缩，从而使企业陷入资金短缺的状况。情况严重的时候，可能会导致企业破产，这也就是通货膨胀时期，企业大量倒闭的原因所在。在通货膨胀来临之前或初期，对企业的应收账款的追缴和对一些产成品存货进行处理，尽可能为企业创造更多的现金流量，将能够为企业抵御寒冬创造多一些棉衣。

　　5、抓住机会，进行购并重组。

　　通货膨胀时期，必然会有一些企业因为资金的短缺或者无法适应市场的竞争状况而面临倒闭或破产的局面，对于一些优秀的企业来说，这是一个难得的购并和重组的机遇。有一些企业，正常时期可能根本无法进行的购并，在这一时期就成为可能。或者有些在正常时期进行购并需要付出较大的成本，而在通货膨胀时期的购并过程中，购并的成本相对要低得多。

　　但是在通货膨胀时期购并，前提是自身的经营比较健康，有可用于购并的资金，否则，一旦不慎可能会将自己拖入倒闭的泥潭。（作者为北京新华信管理顾问有限公司咨询顾问）