在亲力亲为的同时，李学凌也建立了一个有战斗色彩的工作习惯：为自己找一个假想敌。当年，他曾经老老实实地跟陈彤承认说，答应去网易就是为了想要打败新浪。创办多玩，他的假想敌是2003年被搜狐以2300万美元收购的游戏门户网站17173。他打算给自己3年时间，在流量上超过它。
“我喜欢这种单寡头的市场。”李有一种逆向思考，“以前在门户，都是多寡头市场，战斗力和结构都很成熟了，后来者机会不大。但是像这种只有一个老大的行业就不一样了。老大觉得尘埃落定，走了很多年，放松了，也疲惫了，往往就有机会了。别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”
整体来说，李学凌做多玩的战斗逻辑和后来做YY的时候如出一辙：集中优势兵力，单点突破，完成诺曼底登陆。当时，17173有200多个游戏专区，难免平均用力。多玩只有最火爆的《魔兽世界》一个专区，可以全线压上。17173从200名员工中分拨4-5名编辑来负责魔兽专区，这已经叫做大投入了。多玩则在魔兽专区投入了15-20名员工，其中一半都是技术人员。在用户体验上，多玩和17173也很不一样。玩家在17173的网页上只能看到可有可无的新闻，在多玩的魔兽专区里却能看到魔兽数据库，里面有用DKP算团队的贡献。此外，围绕魔兽专区，多玩还建立了著名的公会系统，有效地抓取草根网民用户。
不到一年，多玩的浏览量超过了17173浏览量的三分之一。一年多以后，多玩的草根用户达到1000万名。这时候，多玩开始和完美时空旗下游戏合作，开辟第二个游戏专区。三年之后，2008年，多玩在Alexa排名超越17173，成为国内游戏门户网站No.1。
但是，与此不相匹配的是，多玩网的影响力及游戏厂商对其的重视度远不及17173甚至综合门户网站的游戏频道。数据显示，多玩网2009年多个月份广告收入平均在120万元左右，连网游行业广告投放媒体的前五都进不了。2008年网游市场收入18亿到27亿元，据估算，其中多玩网仅为2000万元。
显然，2008年，李学凌尚未得到业界的认可，也没有得到广告客户的认可，甚至都没有得到团队的一致认可。“我答应了弟兄们5年1个亿美元，现在3年过去了，我总不能又挥挥手，说，来吧，再跟我一块儿饿两年肚子。”
雷军再一次为李学凌带来了转机。
2007年5月，雷军接到了周鸿祎的一个电话。周接触到一家做游戏语音的公司，但是看不太明白，请雷军帮忙看看。这是一款名为iSpeak的在线群聊语音产品，当时同时在线人数不过一二千人。雷军看了很久，很犹豫。此前，他投资过不下五次即时通讯产品，都没能成功。最终，雷军仍然决定投资iSpeak。他有三个理由：第一，有Skype的成功先例；第二，语音是比文本更有效的沟通工具；第三，游戏语音一旦做好了，可以不止为游戏服务，能够做很多垂直门户应用。雷希望李学凌一起投资。
李拒绝了雷军的共同投资建议。他一度认为iSpeak毫无价值。2007年底，雷军和周鸿祎都投资了iSpeak(后来金山以800万美元收购iSpeak 30%的股份)。很快，iSpeak的同时在线人数超过了5万。李学凌急了。他改变了想法：游戏语音可能成为完成“1亿美元”梦想的新动力。2007年9月，多玩开始开发同类产品YY语音。这期间，李学凌曾打算收购iSpeak，但价格已是当初的20倍。
“唉。”雷军叹了一口气，“这是让我很郁闷的一件事情。学凌有一个记者的毛病，就是站着说话不腰疼。大家都嘴巴太厉害，说话太损。6个月前他觉得没价值，把人家羞辱的，6个月后又来买，这是不是挺难的一件事？”
像当年模仿17173一样，李的速度也不慢。2008年7月28日，YY语音测试版上线。雷军身为这两家公司的董事会成员，成了夹心人。雷军被两家公司的CEO连环投诉“都快被搞疯了”。很快，雷军选择退出iSpeak董事会。冲突的解决近于荒唐。2009年11月26日，iSpeak运营方上海勤和公司副总裁冯希因为涉嫌恶意攻击多玩网，被法院判处破坏计算机信息系统罪，获刑6个月。这时候，YY语音的最高同时在线人数已经过百万。眼看着，一个由iSpeak所验证的巨大的业务前景，要被竞争对手YY做成了。
虽然有惊无险，但李学凌也出了一身冷汗。不仅有外患，还有内忧。
2008年春天，李学凌创业三周年，团队发生了第一次大规模出走事件。他在网易的老同事、多玩游戏总经理张云帆带着10名骨干员工集体辞职，并且北上北京，创立了一家和多玩网同性质的公司178游戏网。这对李学凌是一个非常大的打击。YY语音正在测试，核心团队却集体流失。他缓解痛苦的方式就是通宵打游戏，不管是CS机还是红白机，总归打到天亮为止。每一个夜晚都比白天更加漫长，但他试图以此逃避就快让他窒息的巨大压力。
当时，李学凌主打YY语音，需要更多、更好的技术人才。2008年，他的月薪是4000元，全公司最高的月薪是9000元。但是，以市场行情来说，要招到他需要的人，至少要花1万9。收入上的巨大落差立即在公司内部引起反弹，以至于李学凌在3年之后都承认说，自己创业以来最大的困惑就是分配的困惑。“你要让下面人活得好，但你又不能不负责任地给他们画大饼。这个平衡很难掌握。”
几年之后，李学凌把这次事件的核心原因总结为“理想打不过馒头”。他说：“他(张云帆)在那几年帮了我很多，又是我特别喜欢的那种聪明人。但是，在某个阶段，当人家要吃这个馒头的时候，你用理想是挡不住的。很久之后我才坦然了，我知道，对于一个创业的队伍，这一点如果不能达成一致，早散早好。”
不过，在雷军看来，这次事件并非完全由利益关系引起。它看似偶然，背后却有李学凌身上深刻的性格缺陷。
“你找到一帮人一起创业，为什么干了两三年人家会离开？这是个标准问题，很多创业公司都在发生。李学凌带着以前的子弟兵一起创业，他给了人家很高的预期，但是从内心深处，他认为人家还是打工的。等到小弟长大了，不想再做小弟的时候，他还把人家当小弟。你忽悠人家同仁创业，可是在处理具体事情的时候，又把人家当小弟。这和利益无关，和感受有关。”
李学凌自己也承认，他是一个“巴顿将军”。在战场上，这样的人犹如一往无前的推土机一般隆隆开过。他们原则性强，不容易妥协，又往往效率优先，追求利益最大化。他们非常简单，眼睛里只有真理，没有政治，但是正因为如此，他们也难以理解别人的感受和自尊心，往往很难配合团队工作。
但李恐怕不愿意承认这是“性格缺陷”。他只是说，经此一役，自己已经学到了很多。目前，他和两位继任高管曹津、赵斌配合得不错。这二位都是美国海归，早已财务自由，也不存在“馒头和理想打架”的问题。
