The Great American Business Model

在IMD公布的排名表中，我国的政府效率排名与前一年比较下滑了3位。而根据IMD的评判指标，政府效率一大因素是政策因素。下面我们从货币政策方面做一个简要的分析。

总体而言，从2008年3月起，国内猪肉连续涨价，引起其它消费品涨价，使得我国CPI指数达到两位数，中央政府随即采取从紧的货币政策，以抑制物价。在11月份金融危机在中国逐渐显现之后，我国采取的是适度宽松的货币政策。所谓从紧的货币政策，则是适当收缩货币供给，从而使总需求的规模得以控制。之所以采取从紧的货币政策归纳起来是基于以下3个方面的原因：其一，由于外贸顺差和储蓄的较快增长，导致外汇储备增长偏快，产生了流动性过剩的可能性。为了应对每年4000亿-5000亿美元的外汇储备增长带来的基础货币投放过多，必须实行从紧的货币政策。其二，由于储蓄率过高，导致投资高位运行，经济增长速度偏快。为了防止由偏快转为过热，也要实行从紧的货币政策，防止以货币购买力支撑的总需求的过快增长。其三，从目前来看，2007年的物价上涨主要还是属于一种外部输入的成本推动型的价格上涨，但如果货币增长速度过快，由于货币形成有购买力的需求，就可能导致总需求膨胀，使价格上涨波及到其他领域。为了防止价格上涨演变为全面的通货膨胀，也必须实行从紧的货币政策。通货膨胀说到底是一种货币现象，不管引发通胀的具体和直接原因是什么，控制货币的增长速率，都会起到抑制通货膨胀的作用。

而2008年11月之后，美国的金融危机通过贸易的渠道导致我国增长趋缓，而在资本与金融方面，则可能导致我们进一步面临流动性过剩、投资过多的问题。美国的刺激经济政策会导致美元更加泛滥，利率更加宽松，导致人民币升值压力加大，热钱流入的规模可能加大。这也正是我们的货币政策还不能放松、还要采取措施控制流动性增长的一个重要原因。

大家都知道，从紧的货币政策必然会带来经济的降温，会带来中小企业融资困难，房产降温，对整个国家的经济影响巨大。