标签:货币政策 来源:Bnet商业英才网 作者:夏县明
在IMD公布的排名表中,我国的政府效率排名与前一年比较下滑了3位。而根据IMD的评判指标,政府效率一大因素是政策因素。下面我们从货币政策方面做一个简要的分析。
总体而言,从2008年3月起,国内猪肉连续涨价,引起其它消费品涨价,使得我国CPI指数达到两位数,中央政府随即采取从紧的货币政策,以抑制物价。在11月份金融危机在中国逐渐显现之后,我国采取的是适度宽松的货币政策。所谓从紧的货币政策,则是适当收缩货币供给,从而使总需求的规模得以控制。之所以采取从紧的货币政策归纳起来是基于以下3个方面的原因:其一,由于外贸顺差和储蓄的较快增长,导致外汇储备增长偏快,产生了流动性过剩的可能性。为了应对每年4000亿-5000亿美元的外汇储备增长带来的基础货币投放过多,必须实行从紧的货币政策。其二,由于储蓄率过高,导致投资高位运行,经济增长速度偏快。为了防止由偏快转为过热,也要实行从紧的货币政策,防止以货币购买力支撑的总需求的过快增长。其三,从目前来看,2007年的物价上涨主要还是属于一种外部输入的成本推动型的价格上涨,但如果货币增长速度过快,由于货币形成有购买力的需求,就可能导致总需求膨胀,使价格上涨波及到其他领域。为了防止价格上涨演变为全面的通货膨胀,也必须实行从紧的货币政策。通货膨胀说到底是一种货币现象,不管引发通胀的具体和直接原因是什么,控制货币的增长速率,都会起到抑制通货膨胀的作用。
而2008年11月之后,美国的金融危机通过贸易的渠道导致我国增长趋缓,而在资本与金融方面,则可能导致我们进一步面临流动性过剩、投资过多的问题。美国的刺激经济政策会导致美元更加泛滥,利率更加宽松,导致人民币升值压力加大,热钱流入的规模可能加大。这也正是我们的货币政策还不能放松、还要采取措施控制流动性增长的一个重要原因。
大家都知道,从紧的货币政策必然会带来经济的降温,会带来中小企业融资困难,房产降温,对整个国家的经济影响巨大。