2008年12月12日，人民银行与韩国央行签署的1800亿元框架协议，今年1月20日与香港金管局签署的2000亿元正式协议，此后又与马来西亚央行、白俄罗斯央行和印度尼西亚央行分别签署800亿元、200亿元和1000亿元正式协议。3月29日，人民银行行长周小川在参加泛美开发银行年会期间，代表人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元框架协议，不日将签署相关正式协议。至此，次贷危机爆发以来，中国货币当局与周边国家和地区签署的双边本币互换协议总额为人民币6500亿元。
货币互换的运作机制是，央行通过互换将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口商品，这样，在双边贸易中出口企业可收到本币计值的货款，可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。这类协议之所以能够顺利签定，关键在于人民币具有其他发展中国家货币所不具备的独特吸引力。在全球经济失衡背景下，中国累积了大量外汇储备。在大量外汇储备的支持下，人民币兑换为主导国际货币的能力具有了潜在保证，这使其对发展中国家具有特别的吸引力。中国可以利用这一特点，通过多种方式开展官方对官方的对外人民币贸易融资。
目前，中国的主要出口对象是欧盟、美国和日本，这些国家和地区的货币要么已经占据国际货币的主导地位，要么在货币国际化进程中正奋力前行。人民币在贸易项下与这些国家展开直接竞争毫无胜算。因此，中国在贸易项下推进人民币国际化的主要对象应当是广大发展中国家。从广大发展中国家的特点看，贸易项下推动人民币国际化应关注三项措施：
一要继续保持人民币汇率的相对稳定。与发达国家相比，由于国内货币无法在国际经济交往中使用，发展中国家因汇率波动而遭受的冲击往往要严重得多。由于遭受的汇率波动冲击强度大相径庭，发达国家与发展中国家采用了两种截然不同的应对策略。在发达国家，微观经济主体通常应用市场化的套期保值交易来化解汇率风险；在发展中国家，微观经济主体通常依赖政府的汇率稳定制度来提供风险保护。保持人民币汇率兑美元汇率的相对稳定，能很大程度使中国与发展中国家的国际贸易避免汇率风险，这有助于发展中国家接受人民币。
二要调整政策，扩大金融机构开展对外人民币贸易融资。
目前，中国资本项目管理对对外借贷款（包括对外担保）有严格限制。境内金融机构只有经批准后，才可以遵照外汇资产负债比例管理规定对外放款，境内非金融企业不可以对外放款。为促进贸易项下的人民币国际化，中国应逐步放开金融机构开展对外人民币贸易融资的限制。鉴于中国对外人民币贸易融资对象将大多为发展中国家的经济主体，中国必须要通过政府建立相应风险防范机制以保证这类金融活动的持续展开。
