The Great American Business Model

中国近2万亿美元外汇储备的投资走向，在全球金融危机中所引发的关注，绝不亚于一个大国出台的经济刺激方案。从近期动向来看，中国的海外投资，明显加大了对要素资源的战略储备。

195亿美元、17亿美元、250亿美元、100亿美元……这是短短10天内我国投资海外资源、能源可能涉及的资金数额。除了拥有巨额的外汇储备作为保障，金融危机的恶化也是促成我国这些投资大单成交或可能成交的重要原因。能源、资源似乎正成为2009年中国对外投资的核心。

2009年整个2月份，几乎就是“资源投资月”：

2月13日，中铝宣布向全球第二大铁矿石供应商力拓注资195亿元，在力拓集团整体持股比例将增至约18%，同时获得力拓集团董事会两个席位。

2月16日，中国五矿集团紧随其后，旗下五矿有色金属股份公司以17亿美元收购澳大利亚矿业公司Oz Minerals全部股权。

2月17日，中俄双方达成协议，中方向俄罗斯提供250亿美元的贷款，俄方承诺在未来20年内向中国提供3亿吨的原油供应。

2月19日，中巴双方达成协议，中方向巴西提供100亿美元的贷款，巴西承诺按市价每日向中国供应10万至16万桶石油。

粗略估算，中国2月份在能源等相关领域达成交易及投资意向的总金额高达650亿美元，相当于去年对外直接投资的总额。更有数据预测，中国资源类对外直接投资，在整个2009年将达1500亿— 1800亿美元。

金融危机促成多笔投资大单

2009年2月13日，中铝宣布向全球第二大矿业公司力拓注资195亿元，祭出了中国金融领域之外最大一笔海外投资的同时，也将帮助力拓缓解巨额债务的压力。中国五矿集团紧随其后，以26亿澳元（约合17亿美元）收购目前债务缠身的澳矿业公司Oz Minerals全部股权。此外，中国主权财富基金中投公司也有意投资入股澳大利亚第三大铁矿石生产商FMG。

难以介入的石油资源在目前也出现了越来越多的机会。俄罗斯、巴西等受金融危机严重影响的国家向中国抛出了橄榄枝。2月17日，中俄双方达成协议，中方向俄罗斯提供250亿美元的贷款，俄方承诺在未来20年内向中国提供3亿吨的原油供应。俄罗斯石油公司在获得中国的贷款后，将轻松应付该公司将于今年到期的85亿美元债务。

2月19日，中巴双方达成协议，巴西承诺按市价每日向中国供应10万至16万桶石油。巴西石油公司则可以利用中方提供的100亿美元贷款完成自己的开发计划。

中国石油(13.88,-0.36,-2.53%)大学工商管理学院副院长董秀成认为，在资源价格高涨的情况下，很难有机会和这些资源、能源大国谈这样的合作。在金融危机的影响下，能源国遭遇很大的困难，中国应该抓住目前的有利时机，利用我国庞大的外汇储备来获得更多的能源和资源。

将短期机遇转为长期资源基础

"尽管我国目前的能源、资源也出现过剩的情况，但是从长远来看，我国资源、能源匮乏的瓶颈还是存在的，我们可以利用目前庞大的外汇，投入到这些领域。将目前的形势和长远的发展结合起来。"董秀成表示。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说，国际油价长期看仍将走高，当前我国应抓紧利用短期低油价的时间窗口，将短期的机会转变成长期的资源基础。

"资源、能源将是今年我国海外投资的核心"几乎成为业界专家一致的观点。商务部国际贸易经济合作研究院专家白明表示，投资较为稀缺的资源、能源能够增强我国的话语权，不至于完全由卖方控制价格，保障我国的能源安全。此外，目前的石油、矿产等资源的价格大幅下跌，投资成本较以前有了大幅的下降。在保障国家战略资源的同时，当下一轮牛市到来之时，还将获得很好的投资收益。在他看来，此次海外资源投资的方向将是“未来短缺的、国际市场价格波动较大的、卖方垄断地位比较强的。”

投资多元化对能源安全至关重要

在此轮的海外资源投资潮中，投资的多元化成为显著的特点。这包括了投资形式的多元化和投资区域的多元化。

中铝向力拓的投资形式被业界认为是既可以获得投资收益又能掌握核心资源。其中，72亿美元用于认购力拓发行的可转债，中铝可在转股期限内的任何时候选择转股。约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权，并分别成立合资公司。

吸取了以前海外投资的经验后，我国企业开始掌握更为灵活的投资形式来规避风险。 BOT（建设、运营、转让），即中国帮助投资建设资源或能源项目，运营一段时间取得收益后，再予以转让。这都是许多可以尝试的投资方式。在金融危机下，石油出口国存在着保持石油出口换取经济发展资金的要求；而我国作为石油消费大国，加强能源供应，实现能源进口多元化对于能源供应安全至关重要。