在惯于单兵作战的中国买家遇阻之后，联手西方同行的中冶为海外收购提供了另一可行性方案。

当中国企业试图以“更聪明的方式”进行海外并购时，等待他们的倒未必是令人满意的结局，不过，在这一可喜的变化中，过程或许远比结果更重要。

实践者的主角，是中国冶金科工集团公司（下称中冶），一家先后承担宝钢、鞍钢、武钢、攀钢等主要钢铁工业基地建设的大型企业集团。今年9月21日，中国中冶（601618.SH）在上海证券交易所挂牌上市之时，被外界称为“钢铁老兵”的中冶董事长刘本仁公开表示，中冶将不断开拓国内外市场，向具有国际竞争力的世界一流集团迈进。

果然，11月2日，澳大利亚媒体报道称，中冶及澳大利亚镍矿企业米纳罗资源有限公司成为必和必拓旗下Ravensthorpe镍矿的热门竞标者。这座价值21亿美元的镍矿，由于开采成本过高，于今年1月被关闭，必和必拓提出的售价不超过5亿澳元。

与此同时，另一家澳洲公司Poseidon Nickel Ltd.和加拿大公司First Quantum Ltd. 也在参与角逐，但人们对其不太看好，理由在于：Poseidon缺乏竞购Ravensthorpe的实力；First Quantum尽管手头宽裕，但一直都专注于铜矿业。但12月9日，中冶得到的却是一个令人沮丧的消息：必和必拓同意以3.40亿美元将现已关闭的Ravensthorpe镍矿售予加拿大矿商First Quantum。

这是中冶上市以来进行的首笔海外收购，但却是中国企业在这一项目上的第二次折戟。10月份，中国最大镍生产商金川集团也曾表达过对此矿的兴趣，却于一个月后无疾而终。最具戏剧性的是，中冶此次联手的，正是当时金川集团的竞争对手。

值得注意的是，在澳洲对中国买家依然抱有疑虑之时，似乎没有什么比联合当地企业更容易赢得当地人的好感了。“FIRB的这一关（比较容易通过）是个考量因素，但更多还是商业运营会更好。”澳大利亚投资署大中华区首席代表王恒岩对《环球企业家》说。在他看来，多数中国企业并不具备足够的国际运营管理人才，而与西方同行进行合作，则会提升中国公司海外并购及日后运营的成功率。

尽管结果令人意外，但中国银行总行客户主管孔宁对本刊表示，这并不能掩盖中冶在海外收购方面的有益尝试。事实上，中冶的多项海外收购均有合作伙伴，他们认为，只有这样才能与当地保持较好的关系，并确保项目顺利执行。

中冶一位内部人士对本刊表示，最能说明中冶借力合作伙伴的案例，是2008年与世界钢铁业排名第12位的俄罗斯耶弗拉兹集团联手开发西澳兰伯特角铁矿。项目达成前，耶弗拉兹更像是一个可怕的竞争者，但结果甚至让兰伯特角公司内部人士都感到吃惊：耶弗拉兹持有该项目75%股份，中冶拥有25%股权；耶弗拉兹负责融资，而中冶承担工程总承包。这位人士认为，中冶之所以能在海外并购过程中不断借力，其早期的业务重心与资源储备相关性很强不容忽视。

合作双方在交易中的地位和作用，也是安永华明会计师事务所董事长葛明关注的。葛表示，联手操作具有诸多优点，若能建立在双方需求及实力的充分理解上，利益则会最大化。而在美国铝业公司亚太区兼中国总裁陈锦亚看来，日本企业能在1970年代实现对澳大利亚资源的大举并购，与西方买家的策略联手，也是重要因素之一。在并购中，这无疑可以起到“以夷制夷”的效果，从而弥补中国买家在经验、资历甚至团队等方面的欠缺。

此一说法，在中铝两次入股力拓的经历中或许也能窥得一斑。2008年初的首次入股，联手美国铝业的中铝一举获得成功；但2009年世纪大交易的失利，一个重要原因也是交易之前放弃了与美铝的联手。