如果某只基金在某个时间段跑输大盘或跑输同业，人们不会责备求全。但是，若某只基金自成立以来，从未跑赢过大盘或同业，那就值得人们好好“嚼舌根子”了。目前，感觉脊梁骨冒凉气的就是诺安基金的王永宏。

　　据同花顺iFinD最新统计，截至2013年3月18日，诺安基金王永宏执掌的诺安多策略股票，自2011年8月9日设立以来累计回报率–17.50%，而同期同类基金平均回报率–7.13%。笔者注意到，诺安多策略股票自设立以来的1年又222天时间里，不但没有跑赢沪深300指数，也没有跑赢同类基金。

　　近1年来，该基金回报率–6.36%，同类同期平均回报率2.89%，沪深300指数同期跌4.61%，该基金在428只可比基金中排名345名，居后1/5区域；近半年来，该基金回报率7.84%，同类同期平均回报率7.92%，沪深300指数同期涨11.96%，该基金在428只可比基金中排名307名，仍居后1/3区域。

　　我们不妨把观察的眼光放近一点。在近20个交易日里，诺安多策略股票回报率–2.59%，其中，基金净值下跌超过1%的天数就有6天。2013年2月21日、2013年3月4日，基金净值更是下跌2.00%、2.46%。

　　业绩不佳，让持有人信心渐失。

　　据观察，诺安多策略基金首募规模12.49亿元，而1年零4个月后，最新规模3.70亿元（截至2012年12月31日），规模减少七成有余。该基金的基金经理王永宏，经济学博士，曾先后任职于海通证券股份有限公司、大成基金[微博]管理有限公司、嘉实基金管理有限公司[微博]，2010年加入诺安基金管理有限公司[微博]，曾于2009年3月至2010年9月担任嘉实量化阿尔法股票型证券投资基金的基金经理。

　　在该基金成立之初，王永宏公开表示，活跃的市场都受政策的影响，中国证券市场自然会受政策影响，但政策对中国市场的影响大于其他市场，而市场有自己的运动规律，谁能把握这一运动规律就能赚到钱。他还一再强调，A股投资不能“一根筋”，应该针对市场的变化及时调整基金的投资策略。

　　遗憾的是，正是他的这种及时调整，反而增加了踏错行情的几率。我们翻阅诺安多策略基金年报、季报，对此便可知晓。

　　诺安多策略基金2011年年报披露：“本基金并未进行积极的择时，而是采用了恒定仓位策略，集中精力在选股和行业轮动上。在四季度市场单边下跌的过程中，较高的恒定仓位以及成长性风格导致基金业绩受到不利影响。”

　　2012年半年报称，该基金按照“定量为主，定性为辅”的原则，积极进行行业轮动和个股精选，在行业和个股精选方面都获得了一些超额收益，但在择时方面并没有获得正的超额收益。2012年四季报显示，该基金增加了低估值的金融板块的配置，但是周期类的股票配置比例明显偏低，在大盘蓝筹股领涨的市况下，表现差强人意。

　　显然，诺安多策略基金经理王永宏在投资上“东不成、西不就”，处于迷茫状态。王永宏何时才能走出“迷宫”呢？投资者拭目以待。