三年前重回证券行业的万建华，很快就发起了一场布局国泰君安综合理财账户体系的战役。这场战役表面看是券商与传统商业银行、互联网金融等各方在争夺财富管理，但其本质是国泰君安在“金融混业”或全能型投资银行上的重要布局。如万建华所说，“传统上银行主要做存贷汇，券商主要做投行和股票经纪，这是历史沿革下来的分工，但没人说未来不能交叉做的。”

国泰君安董事长万建华

文_本刊记者林默   编辑_吴金勇

2010年重回券商，您最直观的感受是什么？

万建华：2010年我来到国泰君安，也是时隔10年重新回到券商行业，这时整个行业的变化都很大。经过2004-2006年证券行业综合治理，券商业整体运作更规范了，但这对行业的发展也带来了很多限制。而商业银行在这10年却取得了非常快的发展。我当时最直观的感受是，为什么10年过去了，商业银行、保险、信托都有了快速发展，而证券行业还维持在这样一个规模，能做的事情还这么有限？

在美国，高盛、摩根士丹利等投行在美国金融界的规模、地位与影响，绝不会形成国内券商与商业银行间如此大的反差，而欧洲的全能银行本身就可以涉猎所有的金融业务。

您基于怎样的考虑，推动了国泰君安的账户创新？

万建华：在今天这样一个互联网时代，国内的商业银行通过业务集成与账户集成，已经可以提供综合金融服务，在互联网时代，券商也可以提供相应服务，至少在技术上同样是可以实现的。

现在大家都在探讨金融混业经营的趋势，因为能看到的美国与欧洲的趋势都是这样，那么未来的金融机构的形态可能是全能型金融机构。在这种趋势下，综合理财无疑是证券行业应该做的一件事，但是如果券商账户不能打通支付功能，综合集成服务就实现不了。

您如何理解综合金融这个概念？

万建华：其实目前有三个词在金融领域的意思基本相同，那就是综合、混业与全能。金融机构婉转一点的说法，就是提供综合金融服务；但是从改革的角度来说，这就是混业经营的趋势；而上升到更高的角度，这就指向了未来的全能金融机构。

您是否会考虑在国泰君安的金融商城里，加入其它的商品门类？

万建华：完全有可能啊！阿里为了解决淘宝的支付问题开发了支付宝，却发现支付宝可以进一步敲开金融的大门。如果反过来思考这个问题，金融机构在互联网平台上先做金融业务，同样可以从金融起步到电子商务。电商机构与金融机构有一天会发现各自可以殊途同归，除了那些不能通过互联网处理、或者通过互联网处理成本很高的业务，大家终会殊途同归到互联网商务的全覆盖。

您怎样看待国泰君安的金融商城与阿里的余额宝？

万建华：我之前曾提出过一个金融需求产品化的观点，因为现在的金融需求在很大程度上已经是可以通过创设金融产品实现的，并在互联网支付平台上对金融产品进行交易。余额宝其实就是金融需求产品化的表现。

在这样一个背景下，支付宝的优势在于它拥有着规模化的客户资源，但是目前互联网金融还没有深入到金融真正的核心，目前还只能提供比较简单的标准化的产品。而国泰君安搭建的综合理财平台，进行的是专业的产品的创设与管理，我们产品的优势在于对金融的分析、专业的咨询服务及研究服务。

尽管两者的用户上有重叠，但两者却不是并行的关系，毕竟互联网金融还处于金融的初期阶段，尽管一上来就达到了规模化效应。

券商目前最大的竞争压力来自于哪里？

万建华：从未来券商创新转型而言，最大的竞争压力已经不在券商行业内部了，如果未来银行基础账户内可以进行股票交易了，或者互联网金融成长到“中高级阶段”，可以承载股票交易了，到时候券商还玩什么呢？券商现在要打的是时间差，在与时间赛跑，在客户还一定要选择券商炒股的时间里，尽快发展出综合金融服务，从而把握住自己的未来命运。