2008年，五粮液股份的毛利率超过50%，一边是规模扩张十分有限的市场，一边却是公司充沛的现金流。将闲置资金投入到有想象空间的行业，成为资本的原始动力。
　　
但许多表面看来机会无限的行业，一脚踩进去就是亏损的泥潭。2003年，五粮液高调进入汽车业，希望在国家严格审查整车制造资格之前把握机会，分享中国经济中的最后一块蛋糕。
　　
五粮液准备通过差异化战略，生产个性化定制轿车、皮卡等非主流车，避免与强敌的竞争。结果，在投资巨大、收效却较慢的汽车行业里，五粮液甚至没有摸着门道，就仓促退出。
　　
2007年，唐桥从宜宾市副市长调任五粮液股份董事长，王国春不再兼任上市公司董事长一职。外界对于其如何调整五粮液的多元化战略一直非常关注。现在看来，五粮液依然坚持王国春提出的"十年内成为该行业的龙头老大"的标准，但收缩战线、加大对重点行业的投资，成为五粮液现今的核心。
　　
除了白酒自身所处的生物工程，五粮液确定的重点机械和玻璃，正是其多年来四处出击，盈利状况最好的两个行业。目前，五粮液在机械和玻璃行业的年销售额分别达到40亿和20亿元。
　　
在国家今年推出的十大调整振兴规划中，装备制造业位列其中，五粮液目前已能生产小挖掘机，现正计划生产大挖掘机，另外希望在风电、水电、核电等电力行业的重大装备上能有所突破。
　　
五粮液正在通过兼并与合作，增强自身的技术含量与核心竞争力。在玻璃行业，五粮液与中科院的光机所合作，希望推出应用在太阳能上的超白薄玻璃。
　　
2008年，五粮液普什集团收购了意大利康莱斯公司67%的股份。唐桥告诉我们，全球只有三家公司有能力同时生产用于纺织和塑料的醋酸纤维，康莱斯是其中的一家。现在，该项目已经处于兴建中。
　　
对于五粮液、茅台无论是在酒业内还是跨行业的扩张，战略专家、营销专家等一直有诸多质疑，国金证券分析师陈钢却认为，他们的多元化到底是否正确，要看最终实践的结果。

资本运作 徘徊不前

要拿国外卖洋酒的渠道整合来卖白酒，很难。
　　
在今年3月推出的分红预案中，茅台每10股现金分红11.56元的, 这也是自2006年以来连续第三年实施高额现金分红。而五粮液仅为每10股派发现金红利0.5元，被称为"铁公鸡"。
　　

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