嘉吉“基本法”

嘉吉公司在世界60个场所布有全球联线（GPS）的通讯卫星，具有瞬时可知各国的谷物情报和天气信息的情报收集能力，其能力堪比美国中央情报局。

作为一家私有公司，嘉吉似乎受这次金融海啸的影响不大。根据公司公布的数据，2008年利润上升了50％，2009年第一季度的表现也很好。

嘉吉中国区CEO葛诺仁认为，这主要是因为“食品和农业行业受影响是相对较小的，因为人们总是需要食品和粮食”。而不少专家认为，嘉吉之所以能够在其经营的业务中处于国际领先地位，最主要的因素是出色的风险管理。

农产品经营系统极不稳定，在自然环境、市场竞争及社会政策等方面都存在着无数的变化因素。在这个行业，如果不能有效地规避投入原料和产出产品的价格波动带来的风险，即使拥有顶级技术的公司，也难逃赔钱、甚至破产的厄运。

经过140多年的发展，嘉吉已经将风险管理能力作为其核心竞争力。嘉吉的内部风险管理涉及许多方面，他们采用开发转基因作物提高生产量，分散风险；采用融资方式通过易货贸易形式来保证原料供应；通过合并重组进一步控制全球谷物产业链与事业的多元化，以提高经营交易的稳定性……此外，由于谷物每年的生产量始终在变动中，嘉吉公司每年将谷物从生产地分散到各国，从而分散了风险。产品未变，改变的只是生产和运作的方式。通过不断引入现代机制与先进技术，嘉吉始终在和自己面对的风险做斗争。

风险之外，嘉吉需要面对的困境远非想象中简单。

在中国，由于近年来大宗粮食商品价格的大幅波动，包括嘉吉在内的四大粮商被指责操纵市场。这绝不是什么新鲜事，作为粮食期货市场的大佬，四大粮商都有过类似的经历。早在20世纪30年代，嘉吉就因被美国芝加哥商品交易所指责“操纵价格”，一度被逐出期货市场。

除此之外，四大粮商另一个倍受指责之处在于：家族中那些亿万富豪们享受的政府补贴。

中国人民大学教授周立曾对美国农业和粮食市场进行过一年多“田间地头”式的考察，这些考察得出的结论是：在美国农产品行业，上游的农业投入部门和下游的农产品储运、加工和销售部门——也就是说，控制上游和下游的食品集团，主要是四大粮商——拿走了几乎全部的农业补贴。

美国的一家通讯社在研究了美国农业部的数据后也发现：56位资产过10亿美元的顶级富豪，在 2003到2005年间得到了超过200万美元的政府补贴。其中，惠特尼·麦克米伦在此期间拿到了30.6627万美元的农业补贴，而根据当时《福布斯》的统计，惠特尼的个人资产达到了12亿美元。

享受政府的补贴，是不是嘉吉成功的原因，无法轻易给出结论，但一个不争的事实是，享受补贴并不是嘉吉成功的唯一原因。

其实在历史上，嘉吉也曾面临差点儿破产的境地。1929年的美国股市大崩溃及其后的经济大萧条，差点儿要了嘉吉的命。幸好当时有一个白俄罗斯的犹太谷物商朱利斯·哈德尔加盟嘉吉，凭借其在期货市场上出色的操作能力，帮助嘉吉渡过了难关。

现在，嘉吉有一套严密的风险管理体系，并且有不少创新的风险管理工具，比如气候风险解决方案。有了这一工具，即便遭遇雨、雪和干旱等恶劣天气，那些与天气影响密切相关的行业，仍可保持丰厚的收入和利润。

而在与嘉吉有合作关系的中国企业中粮集团董事长宁高宁眼里，嘉吉公司在风险管理方面非常成熟：“虽然至今没有上市，但公司有虚拟资本市场的股权激励。管理理念自公司成立之初延续至今，一直将风险管理放在首位。”

惠特尼·麦克米伦则认为“社会资本”是嘉吉成功的重要因素之一：“我们的竞争对手拥有聪明的员工和能干的领导人，他们还能获取不上市的嘉吉公司无法得到的股本。那么，我们做对了什么？我们创造了坚实的社会资本。”

在惠特尼看来，社会资本是经营的软性方面，但非常重要：“作为低成本的生产商，我们能够在周期性的经济低迷时期夺取市场份额，并保住大家的工作。”

我们的另一个增长手段，是收购那些我们知道如何管理的企业。事实上，嘉吉这些年来的增长，一定程度上的确是由竞争对手奉送的。惠特尼承认，逢低吸纳是嘉吉资产运营的主要手段。在商业周期陷入低谷时，一些企业收缩经营以维持短期盈利率，而嘉吉则以原价三成甚至更低的价格购入他们的资产。

此外，规模经济也是嘉吉公司的法宝之一。在全球的谷物交易中，嘉吉公司占据世界谷物贸易量的25％，在世界60个场所布有全球联线（GPS）的通讯卫星，具有瞬时可知各国的谷物情报和天气信息的情报收集能力，其能力堪比美国中央情报局。

嘉吉和麦克米伦家族都异常低调，只有约翰·麦克米伦的儿子W·邓肯·麦克米伦出版过一本关于两个家族历史的传记。但是低调并不代表无所作为。在这个信息化、数字化的时代，工业企业、IT产业发展为全球巨头顺理成章。但像嘉吉这样，逐渐被淡忘的农业企业，并没有失去自己的传统优势，反而，在人们的视线之外，他们正加紧拓展自身的实力与地盘。

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