微软、新浪如有联姻可能，MSN中国才是其中的关键彩礼 

乍一听起来，软件巨头微软要收购新浪，是一件很不靠谱的事情。

4月14日，来自境外的消息称，微软可能会收购新浪。微软在中国收购一家门户网站的价值何在？新浪不仅在业务上难以对微软做出太大支持，更重要的是，即使双方有此意愿，收购要获得中国监管部门通过的可能性几乎为零。

这场“微新”联姻则更像是一场公关造势。正值新浪多事之秋，按惯例，公司将在5月中旬发布第一季度财报。此前，新浪已发布了业绩预警，这将会是一份极为难看的财报。新浪迫切需要给投资人讲个新鲜的故事，以提振信心。

收购分众原本是新浪给出的一个故事版本，不过资本市场对两者的整合并不乐观。4月13日，新浪股价收于27.18美元，低于合并消息公布前的29.24美元，而同日分众的股价6.99美元，低于此前的10.98美元。而同期在美上市的中国互联网公司股价却普遍上涨。分众的巨亏、降薪等各类利空消息已频频见诸报端。此刻抛出微软收购，至少可以暂时转移外界注意力。传闻披露当日，新浪股价上涨3.94%，收于28.25美元。

微软和新浪也并非无风起浪。但如果微软并非寻求控股权，而是入股新浪，就另当别论。而且，此前双方也有探讨合作的契机。一个月前，新浪就与微软刚刚宣布了针对IE 8进行合作。

老谋深算的微软不会做出像新浪合并分众那样让外界“看不懂”的事情，双方如果进行股权合作，必然要有其商业逻辑。

从新浪角度来看，选择微软显然不会是为了钱。虽然微软很有钱，但新浪手里的现金同样宽裕。如果微软手里有新浪会看中的资源，那很能是MSN中国。这是微软手里的一张好牌。不过，虽然即时通讯的商业模式在中国已经被腾讯充分证明。MSN在中国获得了数量可观的白领用户，从而成为腾讯在该领域的惟一劲敌。拥有了MSN，新浪的故事有望被彻底改写。过去几年新浪削减多元业务，专注于媒体，其恶果在金融风暴来临时被充分放大。在传统三大门户中，以广告收入为主的新浪受到的冲击最大。

而微软在中国却没有用好MSN这张牌。截至2008年12月31日的2009财年第二财季，微软在线服务业务部门营收为8.66亿美元，运营亏损4.71亿美元，亏损额远高于上年同期的2.47亿美元。虽然MSN在中国形势喜人，但即时通讯在美国不是一个主流的商业模式，而微软又极难赋予区域管理层改变策略和产品的权利（看看微软产品在中国市场改变定价之艰难）。

于是我们看到，与腾讯QQ相比，MSN本地化严重不足，产品在防病毒、传输文件等功能上近乎原始。其结果就是，MSN在中国的互联网上一直扮演守着金矿乞讨的角色。虽然和腾讯一样通过弹窗向白领们推荐着新闻，MSN门户业务在影响力和广告收入上却乏善可陈。

2007年，持有MSN中国50%股份的联和投资就欲将其股份售予九城，不过最终没能如愿。为规避政策限制，2005年5月，微软与联和投资成立上海美斯恩网络通讯技术有限公司（即MSN中国），双方各持股50%。因此，微软如果能够找到更懂中国互联网的人来打理这个摊子，同时还能分享到未来的成长，未尝不是一个好的选择。

新浪看起来正是这样一个选择对象，它具备将用户和流量变现的能力。这并非天方夜谭。2005年，孙正义、杨致远和马云就共同导演了这样一出。阿里巴巴收购雅虎中国，雅虎则得到阿里巴巴股份。同样的模型复制过来就是：新浪收购MSN中国，微软则参股新浪。

注：本文详见2009年第8期《中国企业家》，未经授权，谢绝转载