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公募基金“一对多”业务规范出台的背景分析

标签:基金 来源:BNET商业英才网 作者:夏县明

在基金“一对一”专户理财业务试点了一年多后,“一对多”专户理财已于2009年6月1日正式开闸。专户理财业务放开使中国基金业完成了由单一从事公募基金管理到非公募产品与公募基金管理双线发展的历史性转变。 这被国内基金业视为“革命性变革”。

2009年8月11日,中国证券登记结算有限责任公司发布业务指南,开始接受基金公司特定多个客户资产管理(下称“一对多”)的登记业务。之后,证监会发布《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》(下称《准则》),并将于8月18日正式实施。那么,监管层为何推出这项新的基金业务呢?时间还得追溯到2007年。

如何投资基金“一对多”产品?

2007年底,证监会颁布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(下称《试点办法》),南方、易方达等九家基金管理公司于2008年初首批获准开展“一对一”理财业务,宣告公募基金“私募”业务正式开闸。

适逢金融危机蔓延,市场单边下行,使得“一对一”业务生不逢时,而过高的准入门槛则又让“一对一”业务先天不足。根据《试点办法》,“为单一客户办理特定资产管理业务的,客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币”。

根据接近监管层的统计显示,2008年公募基金的专户理财业务出师不利。截至2008年底,获批专户资格的30余基金公司共签署专户合同约50亿元,但最终到账款项不足一半。

为进一步规范和促进公募基金对特定客户的资产管理业务,今年1月,证监会下发征求意见,并于5月12日公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》(下称《规定》),并将于2009年6月1日起施行。


“一对多”业务标准的出台,标志着公募基金向私募业务的再度深入发展,产品线几乎覆盖整个理财市场。不过,一些私募基金经理感到了形势越来越紧迫。“‘一对一’开闸时,我们就意识到了危机,这次扩大成‘一对多’,已经在事实上完全消灭了阳光私募的生存空间。

不过,也有私募基金高管人员认为,公募基金对市场的侵蚀并不可怕,因为目前中国理财市场仍然很大,更多人进入,只会激活市场,让所有参与者受益。

附:所谓基金“一对多”业务,是指取得特定资产管理业务资格的基金管理公司,向两个以上特定客户募集资金,或者接受两个以上特定客户的财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,将委托财产集合于特定账户,进行证券投资的活动。

 

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