2009年7月的一个晚上，联创科技CEO孙力斌遇到一个问题：“你怎么能做到苏宁这么大？”
提问者是南京市委书记朱善璐，在场的还有汉能投资CEO陈宏和苏宁电器总裁孙为民。这个问题引起众人的兴趣，2009年苏宁营收583亿元人民币，而联创科技所在的电信软件业领头羊亚信总收入不过2.493亿美元（约合人民币17.02亿元）。到夜里11点讨论结束时，大家比较认可的想法是：当企业自然增长到一定地步时，并购是最好的选择。
对已是行业第二的联创科技而言，与其和唯一的大型竞争对手亚信相互厮杀，不如共同发展。其时联创与亚信已有接触，但由于价格和组织构架分歧，谈判止步不前。联创的另一选择是在纽交所上市，以每股13至15美元的价格募集1.4亿美元资金。
次日早晨，有心人陈宏将孙力斌约出来一起吃早餐，深入探讨与亚信合并事宜。陈与孙认识7年，与亚信CEO张振清相识近20年，在对孙拍了“没问题，交给我”的胸脯之后，他带领汉能开始撮合二者间的交易。到12月6日、联创原定上市日期前的三天，双方正式宣布合并，交易价值7.33亿美元，合并后的亚信联创成为全球第二大电信软件商。
这是迄今为止中国科技业最大的并购交易之一，也是汉能这种聚焦于金融中介服务的“新型投行”在2009年完成的并购交易中最为引人注意的一个。无独有偶，在融资交易中建树颇多的华兴资本也将目光投向并购市场。2009年12月，其帮助专注于酒店投资的美国房地产私募投资公司德尔集团（Thayer Lodging Group）与上海锦江国际酒店（集团）股份有限公司成立的合资公司，与美国最大的独立酒店管理公司洲际集团合并，这笔价值3.07亿美元的交易是中国酒店业最大的并购案。
另一家国内领先的新型投行易凯资本也在积极行动。2009年，其在国内媒体业一系列整合中发挥重要作用：帮助盛大收购华友和美国网页游戏平台Mochi，并作为合资顾问参与盛大和湖南卫视合资成立盛视影业的交易。易凯CEO王冉对《环球企业家》表示：“真正能够让精品投行立足的业务是并购。尽管私募业务可能会持续相当长一段时间，但只是过渡，未来我们的核心竞争力肯定是在企业并购。”
这些交易彰显出这个行业中佼佼者们共同的野心：尽管目前规模尚小，但将来同样能成为大型并购交易的积极、甚至关键参与者。
事实上，并购已是这三家新型投行的业务支柱，2009年在业务量中都已接近或超过50%，并预计今后进一步提升。调研机构ChinaVenture数据表明，2009年中国新型投行的并购交易数量占交易总数量的31%，但其所涉及金额已达85%。
新型投行们的西方榜样是在华尔街大投行（Bulge Bracket）力所不及处茁壮成长的精品投行（Boutique Investment Bank）。当前者在金融危机中遭受重创时，格林希尔（Greenhill & Co）、瑞德集团（Lazard Ltd）和Evercore等精品投行正在并购市场中大展拳脚。2009年，格林希尔仅对外宣布的并购交易金额就高达890亿美元。“正是因为有格林希尔这样的模式我才选择做汉能，否则我大可以去做投资公司。”陈宏对本刊表示。
新浪潮
当陈宏在2007年成立专门的并购小组时，首先面对的是下属众多抱怨：“他们说没人做并购，大家都在做融资。”同年，华兴酝酿已久的并购部门也成立。
其时资本市场正处在大规模金融危机爆发前的高点，虽然美国次贷危机已隐约传递出危险信号，中国市场上仍充斥着追逐各种项目的海量资金。正如陈宏下属所言，做融资远比做并购“钱多好赚”。
必须辩证指出的是，某种程度上，中国资本市场近年的发展也削弱了新型投行在融资交易中的作用。其最初的业务模式便是穿梭在投资商和创业者间，利用双方的信息不对称为融资穿针引线。2009年，已蓄势多年的人民币基金迅速崛起，筹划多年的创业板也正式推出。相比使用美元的外国资本，人民币基金通常具有更深厚的人脉和资源背景，市场上资本的充沛也降低了交易达成难度。“好的项目都是一堆人去抢，根本不需要第三方介入。”一位风险投资人对本刊表示。
