2008年金融风暴引发的经济衰退给了分众沉重的打击，分众过去赖以增长的外部环境被打破，广告主开始缩减广告预算。在今天看来，分众显然对经济周期还缺乏深入研究，以17.5倍的PE买玺诚绝对是买贵了，最终不得不在内忧外患之中进行长时间的重组。

回顾走过的路，分众实施并购的战略目标虽然清晰，但企业内部整合创新还远远不够。分众最大的弱点在于过分依赖于收购这个武器，却没有及时修炼内功，只攻不守在今天必然要吃亏。收购不只是消灭竞争对手、垄断定价权，还要为新的更大的企业注入新的生机和活力。上市三年多以来，分众自身的创新好像少了点，日复一日播放广告自然会让消费者产生审美疲劳，也就不能让广告主认同。

在这么短的时间内，分众的并购可以将众多小公司在资产上整合成一个大公司，却不能有效整合多方员工、多个企业的文化。当年分众并购框架、聚众统一楼宇电梯市场还看不到在文化整合上的缺失，因为分众、框架、聚众都是在做楼宇电梯间广告；而进入手机、互联网市场就不同了，三个市场的运营模式相差较大，团队的风格也各不相同，因此，分众在三大新媒体平台上没有发挥出多大的协同作用。

曲线救国关键在协同

假设江南春还想继续拼搏的话，那么分众被新浪并购就可以看做“曲线救国”，其“生活圈媒体”战略的大方向并没有变。交易完成后，分众传媒将拥有新浪 45.7%的股份，而新浪是“门户+手机新浪网+户外”集于一身的新媒体营销平台，在新媒体竞争格局中占据了非常有利的位置。

在金融危机下，分众以不确定性相对较大的户外资产去换取互联网龙头的股份，事实上使其离设想的“生活圈媒体”概念又近了一步。从协同上看，新浪与分众合并希望获得的是形成对中国主流都市消费者在不同时间和空间的覆盖，希望能够给广告主提供整合营销方案。而分众完成这笔交易的另一层意义是，留下好耶相当于变相上市。

新浪并购分众形成互联网结合户外的媒体形态，能否快速发展起来的关键就在于两者之间能产生多大的协同效应，这也是备受质疑的一点，因为两者在业务上几乎没有什么关联，所能增加的价值也就在于给广告主提供整合营销方案，而新浪和分众是否擅长这些本属于广告公司的工作？

目前新浪和分众急需去做的就是发现两者共同拥有的广告主，用一个团队去跟踪他们的整合营销需求，早日做出优秀的整合营销方案。这里要注意的是，新浪没有新闻采编权，分众的广告屏被广电部门限制只可播放广告，因此，指望两者在内容上有什么协同在现阶段是不现实的。

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