1.45亿美元现金收购。

即使在经济景气的时候，这也算是一笔引人注目的交易。

当培生集团用这个价格从凯雷手中接过了华尔街英语（中国）后，不少人觉得，在如今萧条的经济环境下，这个价格出得有点儿高了。

要知道，就在今年初，香港灵格风刚刚宣布倒闭。与华尔街英语一样，灵格风也是高端英语培训市场的佼佼者。灵格风已有100多年历史，进入香港市场也已超过30年。它的倒闭，曾引起业界对英语培训市场的担忧。

不过，培生集团显然对这笔交易很满意。培生教育中国区总裁高倩倩（Elizabeth Knup）在听到凯雷有意出售华尔街英语（中国）的消息时，很是高兴：“这正是我们需要的。”

从去年5月收购上海乐宁教育到现在，在不足一年的时间里，培生中国已连续收购了三家英语培训机构，足见其进军中国英语培训市场的热切之心。之前的两家——上海乐宁进修学院和北京戴尔国际英语学校——年营业额加起来不过1000万美元，而华尔街英语（中国）2008年的总营业收入达到了5000万美元。

据高倩倩介绍，此次收购是培生教育在亚洲地区最大的一笔收购：“三个星期前，培生教育在中国最大的业务还是教材出版，现在，‘唿’地一下，英语培训成了我们的最大业务，其销售额占到了60％以上。”

在DHD Consulting 文化教育研究中心副主任史常青看来，这笔交易是“双赢”的：“3年前，凯雷通过华尔街国际买下华尔街英语（中国），只花了7000万美元，现在一出手，就卖了1.45亿，从投资的角度来说，当然很值。而培生收购华尔街英语（中国），是要把它作为产业来经营，这是培生整个中国战略中的重要一部分。单纯一年的盈亏，不是培生考虑的重点。那么，培生选择出手，也是很划算的。”

对培生集团来说，此次并购不大。两年前，培生收购哈考特评估测试公司和哈考特国际教育出版公司时，花了9.5亿美元现金。

事实上，培生的历史就是一部并购史。1844年成立的时候，它只是一家和出版业完全不相干的小建筑公司，直到1920年集中收购了一批报社，才开始转入传媒业。20世纪上半叶，培生最大的成就是收购了金融时报集团和朗文出版公司，前者旗下有著名的《金融时报》和《经济学家》，而后者的历史比培生还早120年，是世界上第一本英语辞典的出版者。

1969年，培生在伦敦股票交易所上市，次年，就收购了以出版低价位高品质小说出名的企鹅品牌，并从20世纪80年代开始大规模收购儿童读物、数学、科技领域读物的出版社……

在整个培生集团，并购带来的增长和自身业务发展的增长基本是11的比例。不过，在中国，高倩倩坦言：“并购将是我们今后开拓市场的主要方式。”

分散的盘子

任何一个行业发展到一定阶段，进入了成熟期，都必然会经历一次重新洗牌。

收购了华尔街英语（中国）之后，培生教育在中国共拥有68所英语培训学校，学生数达到4.8万人，规模仅次于新东方。不过，在英语培训这个市场上，即使是新东方这样的“老大”，所占市场份额也刚刚超过5％而已。

据统计，中国目前的英语培训机构总数量超过5万家。在史常青看来，这个市场目前还处在“盘子很分散”的阶段：“这个行业以前既分散又混乱，连培训机构到底归哪个部门管，都搞不清，现在正在逐步规范起来。任何一个行业发展到一定阶段，进入了成熟期，都必然会经历一次重新洗牌。”

根据DHD Consulting的预测，2008年中国国内英语培训市场的规模大概在200亿人民币左右，2010年能达到300亿。“这种产业发展的过程中，重新洗牌是必然的。”

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