“达芙妮其实不需要钱，它有很多钱在账上，但跟我们团队谈了十几个月之后，他真的觉得太需要TPG了。最后董事长就跟我说，你投个8000万美元赶快进来吧。”
进入投资谈判后，当说出“CB(可转债)”和“warrants(权证)”，陈英杰一下警觉起来。“什么是warrants?要它干什么?我为什么要给你?”
马雪征闻言一笑，她熟悉这样的处境。这正是她在2005年以联想CFO身份与TPG对谈时，联想所担心的问题。可转债与权证是外资PE们在境外市场通行的用以锁定股价和退出权的下行保护(downside protection)策略，但中国的企业家却相当排斥对手这种自保心。“第一，我公司一直是都成功的，没有什么downside;第二，我还没有要求protection你先要，你不是说要跟我同舟共济的吗?”
马雪征给出的回答，力图淡化PE的自保动机，给企业家讲可转债的优点。“CB在还未行权时，可以保证你大股东不进一步被摊薄，短期内，企业的EPS(每股收益)不受到影响;而且在条款里面，可以设定你有赎回的权力。”
“要理解企业是真的想做好，但又很怕被摊薄。(PE入资)确实是摊薄，这你不能骗他，但是摊薄同时，也调动了我们的积极性，帮助他把企业做好。”马雪征说。她告诉陈英杰，期权的价钱会比可转债的转股价还要高一点，这意味着我进来以后要跟你共同努力，要是不努力把那个股价做到那个价钱，这个期权对我也没有意义。陈很快被说服。
达芙妮内部家族氛围浓厚，由于对CFO职能的认识狭窄，自上一任CFO在2007年离任后，该职已经空缺两年，资本市场对此非常紧张。马就给对方讲不同CFO的功能。“传统型的CFO就是会计部总经理，工作就是记账;到了一个发展阶段，CFO不仅管账还得会管现金流，然后还得管预算;到了高级阶段，CFO则有八大功能……”马雪征讲完之后，陈英杰恍然地说，这些都应该CFO管的吗?那我就要这种，你最好帮我找这么一个人。
说到本土对手，马雪征毫不吝惜对本土对手的赞美之辞：“一些比较大的本土PE跟我们相比，优势是决策机制比较灵活、稳妥。”在投资国内超市营运商物美商业集团物美时，受到人民币币种掣肘，马雪征请来联想集团旗下弘毅投资一起合作。而在2009年第三次投资广汇汽车时，TPG负责此项目的基金资金不足，又主动邀请新天域加入投资。
今年3月，Jim Coulter悄悄到中国来，与国内资金雄厚的几家大投资机构交流，介绍成熟市场中LP如何根据各自需求选择GP的经验。“有的时候是需要培育市场的，中国市场越来越成熟我们才会越来越好做。我们既然有这样的经验，就给LP们做一些介绍，帮着他们能够快一点成长，把这个市场做得更成熟。”马雪征说。
