翻云覆雨的护身符

实际上，从2008年开始，围绕悍马，就先后传出不少收购“绯闻”对象，其中包括印度塔塔汽车、马亨德拉汽车公司等，吉利、长丰（被广汽重组）等中国汽车厂商的身影也若隐若现。

《中国企业家》入川辗转采访一周之后，幕后主角李炎的面目渐次清晰起来。这是一个以修路技术工人的身份下海、据传手握50亿资产的民营企业家。他的坎坷经历程与一般的民营企业家并无二致，只是以实业起家的李炎早已经厌倦了艰辛。不管是机械重工还是化工新材料，在李炎看来，那只是产业躯壳，他更加倾慕于资本的力量。包装不同产业的公司并实现上市，是他收购扩张的最终动力。

在李炎的商业履历上，并不乏收购兼并的先例。从自贡市以四川华通路桥起家之后，他曾收购自贡木材厂、自贡化工厂、眉山芒硝公司（即将在香港联交所挂牌上市，又名旭光资源，0067.HK）等不同行业的企业。作为此次悍马的收购方，腾中重工也曾先后收购广元建筑机械集团、新津筑路机械厂、甘肃兰通机械厂等。这些企业均在华通投资控股有限公司（下简称，华通系）的掌控之下，而李炎正是整个华通系的实际操盘者。

与地方政府娴熟的政商关系、广泛经营各种人脉，被外界视为李炎能在产业并购中翻云覆雨的护身符。

在李炎一手打造的华通系版图中，可谓人才济济。在其2004年8月收购的眉山芒硝中，行政总裁张大明曾经担任四川省体改委主任；独立董事张颂义，曾担任过摩根士丹利亚洲高级顾问、新浪（SINA.NSDQ）董事，在加入芒硝之前曾担任摩根士丹利亚洲并购分拆组董事总经理兼任亚洲资源及纪检组的联席主管，以及美国美邦律师事务所律师，等等。李炎的人脉广众可见一斑。

但是，这并没有阻止坏消息的到来。“现在，并购处于僵持状态，进展不大。”6月12日，某位熟知收购事件的刘川（化名）告诉记者，“他（李炎）没有多少钱，腾中重工也一样。”

一贯以擅长资本、政府关系运作著称的李炎团队，反而在收购悍马的紧要关头，被套上了资本和政府的双重镣铐。

从“不差钱”到“很差钱”

在6月2日收购悍马的计划被披露之后，媒体对此事的热衷令腾中重工和整个华通体系有些措手不及。

"之前他可能也考虑到有这种关注，但没想到会这么强烈。"一位与李炎熟识的自贡市朋友杨川（化名）称，“但别人如何评价，可能对他不会有太大影响。愿意做就做，不愿意做就不做。关键看对企业有没有帮助，这才是最重要的。我认为他（李炎）也会这样想。”

更让李炎无法预期的是，原本万无一失的融资计划，如今却因地方政府的旁观而濒于流产的境地。

《中国企业家》调查得知，早先腾中重工方面预计收购悍马的资金为3.5亿美元，约合24亿元人民币。按照之前李炎与成都市政府达成的有关协议，以悍马国产后落户成都为条件，成都市政府将为腾中重工提供10亿元人民币的融资担保。

其余的14亿，其中华通系高层出资7亿，此外，华通系旗下的德阳新材料的一个风能项目在海外1亿美元（7亿元人民币）的融资，也将用做收购资金。

如果事情如预料进展顺利，这起收购或许会迎来政府和企业双赢的结局。

• 1
• 2
• 3
• 4