泥土资本家?
摄影师需要一双光亮的皮鞋在正中间。
吴刚、黄晓捷、赵忠义、禹勃和马贤明五个人一起低下头去,像阅兵一样扫视了一遍彼此的脚。结果难以令人满意。
“我们的鞋都不亮,我们都是整天跑乡下的人。”黄晓捷的一口“川普”引来一阵轻轻的笑声。他自己穿的是一双NIKE运动鞋。
他们投资的利民化工,在苏北一个穷地方,连个高级酒店都没有。唯一接触过的财务投资人是一家全球顶级的农业巨头,希望并购,其他投资机构从未到达过。“它如果上市,大概能让我们赚几个亿。”黄晓捷估算。而当年投资金杯电工的时候,他们也是跑到湖南衡阳去蹲点考察。“创造超额回报的唯一来源就是超额劳动。这一点上,马克思是绝对正确的,不过他没有区分好脑力劳动和体力劳动。”黄说。
在九鼎的投资目录中,只有一家北京公司,一家上海公司,其他项目全部来自二线和三线城市。“北上广深怎么做?那里的企业见了无数投资人,他比你还会算账,人家搞对象的经验搞不好比你还丰富。要找就要找‘处女’。”黄晓捷脱口而出。
为了把根在中国的泥土里扎下去,3岁的九鼎建立了一支相当庞大的团队。8个合伙人,100多名员工,在全国30个区域安排专人驻守,这个规模超过了国内大多数私募股权投资机构。三大产业里的每个细分行业都有专门的投资经理跟踪研究。“我们完全不依赖财务顾问公司,依靠自己的这一套体系,只有交易条件谈不拢的,很少有能漏网的好公司。”黄晓捷非常自信。
医药基金的带头大哥是新加盟的合伙人禹勃。“医药是一个技术性很强的行业,我们自己要彻底搞懂还要花好多年。但既然看好了,就要请业内最好的人来做。”最终进入九鼎视野的就是禹勃。禹勃此前担任海虹控股(000503)下属海虹医药电子商务网的总经理,他一手打造的这个网站年成交额最高达到了2800亿。“在医药圈,这么说吧,他可能不认识药监局局长,但药监局局长不可能不知道禹勃。”黄晓捷调侃道。
在中国,技术三下五除二就能被人学会,知识产权保护很差,牌照也不可靠。“九鼎就是围绕有品牌和渠道优势、有市场化垄断要素的企业来做。”
以禹勃为核心,九鼎打造了一支6个业内高手组成的专业团队。“现在中国有5000多家制药厂,比较活跃的有3800家。而其中在国内外上市的只有190家。我们非常清楚哪些公司有前景,我们要接触上他们也非常容易。”禹勃说。他加盟后,九鼎投资已经投资了三家医药企业。
事实上,禹勃和此后马贤明(曾任两家上市公司的董事和总经理)的加盟,都是更具深意的布局。“现在中国VC和PE的投资模式是不可持续的。”吴刚断言,“给它一笔钱就能上市的公司会越来越少,而PE市场和二级市场的价差也会逐渐缩小。未来一定有两条路可以给我们选,一条是往前走做VC,一条是往后走做并购。”吴刚认为,中国大部分的投资机构将走向VC化,因为同样是看项目,大小不同而已,往前走比较容易。而往并购走,一则需要强大的资金支持,二来需要团队对特定行业有深刻的理解,并提供增值服务,比较起来难度要大很多。
“但从方法论上讲,越不容易的事情,做好了收益越大。现在我们做参股投资,未来我们将开始尝试更多控股投资,并用投资的平台来整合产业。”同时, “中国这么大的一个经济体如此快的成长,但我们的投资行业和美国差距还太大。1989年,美国KKR投纳贝斯克一个案子花了250亿美元。全中国募集的钱加起来恐怕也没这一个案子多。我们认为,做一个有全球影响力的中国机构是最重要的,也是我们这一代人要承担的社会责任。”
从周一到周五,九鼎的合伙人都是全国各地跑,除了电话联系,各忙各的。只有到每周六周天,他们聚在一起,召开投资决策会。没有一票否决权,只有少数服从多数。眼下,他们正借鉴高盛曾经的做法,开始建立真正意义上的合伙人制度。
开完会后,一群人会去附近的体育馆打篮球。
他们都是年轻人,喜欢汗流浃背的运动。