六、破除成功的幻觉
当用户数在不断增长，账面数字越来越好看，你是否会感觉成功？要警惕！这或许只是你的幻觉。
为什么会有“成功的幻觉”？王冉将原因归结为两点：一是用户数的增长，但不是所有的用户数增长都是真正的增长，也不是所有的增长都可持续；二是过于强调互联网的独特性，而忽视了商业基本的逻辑和基本特征。这一点在电子商务行业最明显，很多企业通过牺牲毛利来获得发展，这违背了最基本的商业规律。
我们身边的“幻觉”是谁？周鸿祎提醒过曹国伟，微博很大的风险就是“成功的幻觉”，这也是黑马和VC要注意的。“当你身边的人都在用一个东西，这个东西就覆盖全国了吗？其实不是，是因为我们接触的人是有选择性的。”开心网做“偷菜”的时候，大家都觉得这个很流行，而腾讯做“偷菜”才让中国人都知道什么是“偷菜”。新浪微博是一个高端社交媒体，腾讯现在从农村包围城市，你能不能越过腾讯的封锁线？这就是一个大问题。
七、成功的企业都是熬出来的
正常的企业增长是什么速度？300万、800万、1000万。说今年300万，明年2个亿，你相信吗？“那是极少数的行业、极少数的时间点，靠的是非常特殊的手段，不具有普遍性。”王冉对所谓的高增长嗤之以鼻。
张颖投的好一点的公司也都是熬了很久。世纪互联熬了十年以上，上市之后市值也不过张颖投的好一点的公司也都是熬了很久。世纪互联熬了十年以上，上市之后市值也不过就是七八亿美元。安居客可能这两三年都不上市，要慢慢把商业模式摸清楚，百度想收购安居客，张颖拒绝了。
黑马不要期望特别快速地成长，好企业都是熬出来的。周鸿祎梳理了一遍巨头们的年龄：“今天百度、腾讯、阿里都做了几年了？腾讯是1998年，阿里差不多是1999年，百度其实也是1999年。陈天桥最早做动漫，也是1999年。这是第一批互联网创业者，再加上三大门户，到今年是12年。凡客的陈年不是个新创业者，从他去卓越算起那是2000年。人人网的陈一舟，从当年做Chinaren算起，是1998年。李开复做创新工场，也是多年来在苹果、微软、Google的积累，也是熬到时候了。如果这么算大家就平衡了，这里面没有快速成功的。”
八、纯靠技术和产品，创业会越来越难
中国的创业环境跟美国不一样。美国大企业盯小企业没有那么紧，但是中国的一些大企业自身没有安全感，看到谁有创新往往就掠夺之。周鸿祎估计形势不乐观，“今天是腾讯加快了反应速度，而不是大家的成长加速了，中小企业的成长速度没有想象得那么快。以后对初创公司，特别是纯技术和产品创新的公司来说，路会越来越难走。”
站在历史唯物主义的角度，某个行业不可能长期被一家垄断，永远都是长江后浪推前浪，会新陈代谢。周鸿祎感觉，美国互联网现在进入到一个真正的快时代了，Google都碰到了很大的挑战，但是中国的IT互联网行业还没到这个程度。“百度、腾讯这样的企业掌握流量、掌握用户，不会那么快衰落。所以，现在大家要做好思想准备，要做长期、艰苦的战斗，你要时刻提防被这些巨头盯上，长期被他们敲打。”
九、要用三年时间扎根
经过“3Q大战”的洗礼，周鸿祎体会到腾讯的可怕是后发制人。“这一招很厉害，因为中国现在还是用户流量为王。你会喝星巴克的咖啡，但你不会吃星巴克的蛋糕，这是因为你有品位。普通用户不是这样，普通用户是渠道很重要，你给我什么我就要什么，所以腾讯的一站式捆绑，这种后发制人很厉害。”
因此，黑马如果能低调，还是要保持低调。“很多创业者，事儿还没干，就拼命到新浪去做微访谈，这些东西对你增加用户一点儿作用都没有，唯一的后果是让你被各大公司的投资部、战略分析部给盯上了。实际上FaceBook能成功，就是刚出来时大家都没看到他们，所以低调还是很重要的。”
周鸿祎建议，黑马一定要给自己留出三年时间，在这三年内要扎根。“等到别人想干掉你的时候，你已经扎下根，有自己的品牌了。用技术把别人的东西抓过来，和用户真正积累的东西是不可同日而语的。Google试图用技术来解决人性问题，这是解决不了的，这也是快速成长里面的一个误区。”
十、什么都做，就什么都做不成
很多创业者都是自己给自己压力，追求快速成功，这一点在见投资人的时候最明显。王冉形象地把90%的商业计划书比喻成“冰球杆”，就是说过去一两年增长一般，但明年马上就会快速增长。“这就是大家对这个游戏的理解：如果我不是一个冰球杆的话，增长就落后于别人，在资本市场上就拿不到别人的估值，就会输给别人。”
于是，扩大战线、做大做强就顺理成章。周鸿祎当年就吃过这个亏。他做3721的时候，两轮融资都拿了2000多万美元，团队都是雅虎、新浪、搜狐出来的，但是为什么没有成功？他当时做了一个聚合门户、五六个垂直搜索、一个团购网站51City、一家B2B叫“中国供应商”，收购了一家SP要进军无线。除了这5个业务，他还捎带做了360。
“我当时齐头并进，做了一年半之后花了差不多2000多万美元，才意识到哪个都快不了，因为战线太长。”周鸿祎总结当年的教训，“这就跟生孩子一样，你再牛，也得怀上10个月才能生出来。”
十月怀胎，一朝分娩，是为黑马十诫。
“2011最具投资价值黑马企业排行榜”
一份由现场决赛得出的榜单
“最具投资价值黑马企业排行榜”(以下简称“黑马榜”)由《创业家》杂志发起并主办，旨在发现新兴中小企业中的佼佼者，对接投资，促进成长。“黑马榜”2010年首次举办，本届为第二届。
评选流程：
企业报名
凡成立时间在1－5年(偏传统的行业可适当放宽)、2010年的营收在1亿元以内(最多不超过2亿)、尚未接受过投资或仅接受过早期投资的非上市公司均可报名参加“黑马榜”的评选。截止到6月15日，我们共收到报名材料近400份。
黑马沙龙
在企业报名的同时，我们在北京、上海、杭州、无锡、成都等城市举办小型沙龙，每场邀请20－30家企业到达活动现场， 3－4位评委对参赛企业进行统一的评价和打分。每场沙龙排名靠前的企业，评委会优先推荐其参加6月30日在北京举行的黑马总决赛。
分组赛
《创业家》调研部筛选出312家报名材料齐全的公司，并邀请其中的210家参加6月30日上午的分组赛。本次大赛共分为互联网IT服务、社区与电子商务、软件与信息通讯、移动互联网应用开发、游戏动漫、文化创意、教育培训、金融与现代服务、新材料、现代制造、商贸餐饮、新能源与环保、生物医药等15个小组。
各小组评委以企业的创新力、成长性、创始人特质和所在产业的前景等指标为标准，根据企业报名材料和创始人现场陈述，当场进行评价。每个小组评选3－4家获奖企业(每个小组的具体入围数由行业特性以及该组参赛企业数决定)，最终形成“黑马榜”50强名单。
黑马总决赛
6月30日下午，每个小组的第一名共15家黑马参加15进10的决赛。15强由各组的评委共同讨论得出。
对于这15强，现场所有嘉宾(包括所有参赛企业代表和所有评委，约250人)投票表决，三位主评委(360创始人周鸿祎、拉卡拉创始人孙陶然、鼎天资产董事长王兵)参照现场投票，复议后最终评出前十强企业。
需要申明的是，在6月30日现场，北京乐途汇诚网络技术有限公司(即乐途旅游网)被评选进前10强，但因其创始人涉嫌经济犯罪，大赛主办方取消了其获奖资格。
榜单发布
6月30日比赛结束后，《创业家》现场公布了“2011最具投资价值黑马企业排行榜”榜单，并举行了隆重的颁奖典礼。
评价指标
创新力(占40%比重)
近三年来企业在技术、产品、模式方面所做的主要创新；
因以上创新获得的市场回报
成长性(占30%比重)
(经营时间不足三年的，按实际营业记录来处理)
连续三年的营业收入及其增长率；
连续三年的毛利率；
未来三年企业的发展预期
创始人特质(占20%比重)
主要创始人的履历、能力表现和资源；
核心团队的构成、稳定性和互补性
产业前景(占10%比重)
企业在产业中所处的市场地位及竞争优势；
未来三年所在细分产业的市场规模
寻找黑马的成长基因
他们出生在北、上、深，选择了一个顺应潮流的行业，已经奋斗了一段时间并打磨出了独特的产品，目前初具规模，未来跃跃欲试。
